商业地产要有资产运营思维

商业地产的资产运营是真正投资商业地产的目的，商业地产的运营核心主要分四大块，营销、运营、招商、资产的运营和维护。

资产运营是项目的维护过程，通过经营绩效评估，重大翻新、改造和提升，市场价值的提升，通过经营改善、繁简措施，实现资产的保值和增值，寻找合适的投资商以及适合的机会实现价值变现过程。资产管理运营应该是当前商业地产开发商必须重视的环节。因为在商业物业变现的时候，还需要项目的变现评估。

资产运营管理是商业地产最重要的一部分。由于我们研究商业地产是持有型的产品，我们把这些项目看作是资产，这是无可厚非的。而对于这些项目的运营可以纳入到资产运营管理的范畴。但大多数人认为运营就是一个商场、一个购物中心的开业，以及开业之后的正常的经营管理和物业管理。其实这种观点考虑得还不够周全，这是导致中国大部分商业物业中心投入运营以后被消费者津津乐道的没有几个的原因。反而大部分商业和中小型商业的空置率会越来越多，而且目前逐渐在提升。所以出租收益会降低，因为投资回报完全与成本投入不成正比。所以资产运营是对资产投资和资产提升的最重要环节。

我们下面通过几个环节和大家一起分析和探讨资产运营的重要性。

我先讲第一个，商业地产资产运营的概念。主要分三个层次。第一，是物业管理，是房地产开发过程中的一个延续。物业管理，我们指的商业地产有很多种类型，除了持有和出售型需要物业管理，它要通过这个物业管理做一些日常的维护，保护商业物业和资产正常的运行。

第二个层次就是资产管理。通过制定资产运营策略控制物业运营成本，监控物业运营绩效，并要定期进行投资与运营状态分析，实现商业地产目标。要设定目标和实现目标。为了实现这个短期和长期的目标，要进行资产管理，良好的资产管理是提升项目价值和项目资产的重要的工作环节。它不仅可以实现商业物业的净收益值的最大化，还可以实现保持商业资本的发展潜力。

第三种，组合投资管理。是通过房地产多种经营方式进行组合，以实现组合投资收益的最大化，其中包括的内容是以投资者沟通，并制定组合的投资目标和投资准则，制定并执行组合的投资策略，调整资产结构，负责策略资产配置以及延伸工具的运用，监督物业的购买、处置以及资产的维护和再投资的决策。

这里面我们提的再投资是非常重要的，因为你在资产维护和资产运营中是有一部分收益的，是不在你投资测算和投资回报之中的。资产管理再次投资这个策略是非常重要的，评估组织的投资绩效也都是非常重要的。

我们的资产运营服务的对象是直接投资者和经营者，这个经营者包括我们招商引进来的商家和承租者。还有一个间接的投资者，就是国际资金、股权投资合作者。金融投资人，有的是指信托、REITs、购买者。我们服务对象主要针对这几类人群。

资产运营管理中为什么要强调它的必要性和重要性？是从商业地产的特性开始分析，和价值量大的情况，和管理的专业性强的必要性来分析的。商业地产是物业资产管理类型的首要领域，最主要的原因是商业房地产以获得物业资产投资收益或增值为主要目的。它比住宅型的物业更具需要专业和普遍容易广泛执行的意识，因此物业资产管理人更容易，更有机会让商业地产通过市场化的手段来实现物业资产使用价值与交换价值，投资价值与市场价值的最大化。这是必要性。

那么，商业物业管理的重要性是通过商业资产运营管理，达到资产运营管理的目的。首先，投资意味着担当风险，规避风险就是运营的一个最重要的目的。要创造最佳的收益回报，是商业地产项目资产运营的一个核心工作。

资产运营管理的使命是从商业项目开始，这个商业项目是除了住宅以外的都属于商业项目。任何商业项目开始的时候，是商业地产资产运营的开始。资产管理的目的是通过商业地产的资产运营，有效地提升商业物业的资产价值，提早进入资本运作市场。

资产运营管理的重要性，是可以带来商业物业的保值和增值，稳定的开发资金流，良好的品牌信誉度。这种资金开发流是在我们运营了几个项目之后，帮助开发商，通过你的运营要改变以前仅仅靠出租来获取的回报。现在我们在北京有运营的合作项目，我们跟美国富顿集团合作的项目，是帮助开发商运用现金流，进行再投资的使用。

我们再讲一下为什么资产运营在商业地产中是非常重要的。资产管理是对商业地产投资发挥着重要的作用，因为商业地产投资无论是在开发投资还是物业建成后的投资，从置地、规划设计、营建、销售、收回投资都需要经历一个时期，最短的也要两年，长达五年或者更长的时间，这就要看这个项目的投资标的以及投资性质。如果没有强有力的专业资产管理人员进行服务，有可能会延期投资回报周期或者是达不到投资者预期的效益。

资产管理的专业服务包括了投资分析、交易管理、资产价值评估、交易过程的风险控制，以及如何通过资本市场进行商业地产的金融投资、银行信托以及证券化的资本运作，来实现商业地产的价值。也就是说，资产管理等于物业管理加资产运营，加财务管理。这是非常重要的。

由于商业地产投资性强，收益性持久，以及使用价值与投资价值并存等特点，商业地产应作为资产管理的首选物业类型。如果资产经营与资产管理到位会提升商业地产的项目品牌，从而影响整体的租赁收益和租赁价格。在新的一轮商业招租或者商铺转让的时候，商业地产物业价值会明显地体现出来。

不是所有的资产都能称为优质的资产

不是所有的商业地产项目都能称为优质的资产。国内资产项目不是不多，但是除了体量，衡量一个商业地产的品质特征，我们没有一个权衡的标准。

我们通过分析这几点可以判断一个商业建筑是不是优质的资产，就是建筑的外型、轮廓的设计，建筑布局的表情等级，基本雷同。比如说一些能够形成品牌差异化的几乎没有。在商业内部动向以及商业空间的使用上都缺少一些东西，主题不明确，比如灯光的设计，地图地标，购物手册等等，很少有一些综合性的创意和系统性的指导，大部分比较雷同。

为什么不能做到优质资产？就是因为忽略了内部空间建设上的使用和共享空间的互动，比如说内部交通的动线和外部交通动线如何结合，中庭的设计要鲜明，让消费者能有一些眼球发亮的感受，我们目前的资产中都缺少这些东西，严重存在各种业态比例失调，特别重零售、重百货，重购物中心，娱乐、体验、消费的体量配比不够。这是影响我们优质资产的普遍问题。