商业地产证券化趋势渐显

这是半年内第6次上调了。从6月20日起，央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。按5月末人民币存款余额76.73万亿元计算，本次上调存准率将直接冻资3836.5亿元。全国房地产开发企业资金问题已渐接近预警区，无疑，融资之困会渐浮出水面。

其实，投资渠道窄、开发商资金短缺等问题一直困扰着这一行业的发展。商业地产不同于住宅的开发，商业地产一直处于开发周期长、资金占用数额大、回笼资金缓慢的状态。一个大型商业项目动辄数十亿元以上的投资，仅靠开发企业自有资金肯定是不够的。

比如做只租不售的长线经营，那就必须找到能够为其提供资金支持的合作者。因资金量需求比较大，任何个人或机构想独立持有商业物业的难度非常大。开发商筹措资金，首先考虑的是低成本的银行信贷。这是传统的商业思想，通过与银行的金融资本合作，既规避了单一投资的风险，又可以获得一个比较稳定合理的投资回报。但是由于受到楼市调控政策的影响，银行贷款收紧。

如果资金问题得不到有效的解决，观念的转变也将难以实现，这种“先天不足”无疑限制了开发企业在商业地产领域大展拳脚。因此，最近，一些开发商开始参与到私募、信托等融资新渠道。这些行为背后的利益动机很容易理解。而这些行为所表现出来的征兆却更让人激动。

无论是私募基金、信托、项目融资还是金融租赁，这些在金融界被应用的模式正渐渐进入商业地产领域。这是一个信号，因为在众多融资渠道面前，不同的企业可以选择适合自己的不同的融资方式，有效解决商业地产企业融资渠道的问题，房地产证券化趋势渐显。