变革激发活力 商业连锁指数上涨1.89%

由于电商的冲击，实体店的发展趋势并不乐观。据媒体报道，2014年上半年，在申银万国[-7.14%]行业分类百货零售的41家上市公司中，28家百货企业营业收入同比下滑，占比68%，22家企业净利润同比下滑，占比54%，而营收和净利润双双下滑的有17家，占比41.5%。

目前，商业连锁类个股的估值较低，不少个股的市盈率只有15倍甚至更低，市净率只有2倍左右，如果再考虑到商业连锁类上市公司的商业地产是以成本价计账的话，那么，目前不少商业连锁类个股的总市值已低于重估后的商业地产的总价值。

从目前看，不少商业连锁类上市公司也开始正视电商的冲击，积极应战。从去年开始，天虹商场[0.70% 资金 研报]、友阿股份[0.06% 资金 研报]、银泰百货[-2.79%]和王府井[1.12% 资金 研报]等多家百货企业宣布进军O2O领域。今年8月底，万达、百度和腾讯3家企业共同宣布，计划出资50亿元成立万达电子商务公司，成立全球最大的O2O电商公司。而友阿股份则直接设立电商平台，特品会将在10月后上线，如此的信息就赋予商业连锁股新的活力，进而驱动着商业连锁类指数持续上涨，在上周又大涨1.89%。

不过，就后续走势来说，对于商业连锁的转型并不宜过于乐观。毕竟电商与实体店其实是两个生存业态，存在着不同的经营理念，因此，转型并不易。只是类似于友阿股份等个别上市公司重起炉灶，直接开设新的电子商务平台，然后再依托实体店的庞大商品支撑力，尚可见转型的希望。因此，在操作中，建议投资者精选个股，不宜胡子眉毛一把抓。