华润万家净利现五连跌 联手Tesco恐拖累业绩

虽然华润万家稳坐快消品连锁百强的首位，但净利发展趋势已经不容乐观。日前华润创业（00291.HK）发布的一季度财报显示，公司旗下零售业务即华润万家的净利为3.56亿元，同比下滑30.5%，远低于市场预期。华润万家已经连续五个季度出现净利下滑的情况。

首季财报显示，一季度华润万家的营业额为280.81亿元，较去年同期增加8.3%。净利下滑的原因是宏观经济增长持续放缓，零售市场呈现增速放缓态势。同时中央厉行节约使商品销售普遍受到影响，加上电商销售迅速增长，春节期间部分消费者选择在网上置办年货。零售业务的同店销售按年下降0.4%。截至今年3月底，华润万家在内地有4600多家店铺，其中约83%是直接经营，其余则为特许经营。

这已不是华润万家第一次出现净利下滑。2012年，华润万家净利还同比大增近五成。但在接下来的2013年的四个季度里，公司净利下滑幅度均超过了60%。今年一季度净利虽然依然大幅下滑，但较去年已经收窄。

业绩发布后，多家券商调低了对华润创业的预期，并认为零售业务对整体业绩拖累较大。野村证券认为，零售业务为股价带来隐忧，特别是未来与Tesco筹组合资公司，将会拖低其盈利。

华润创业与Tesco的合资公司有望在今年上半年内完成审批。对于这次合作，Tesco寄予厚望，表示希望让合资双方更快地发展，并拥有更强的盈利能力。然而，华润万家在净利持续下滑的情况下，能否在未来的合资公司中提升盈利能力尚是悬念。

华润集团前董事长宋林上个月因涉贪落马，招商局集团原董事长傅育宁接任其职务。华润万家官方网站显示，傅育宁5月9日巡视了华润万家内蒙古的门店，对华润集团和华润万家自有品牌经营能力、门店经营定位、联采供应链运作、运营标准和门店快速盈利能力表示肯定。