大商股份推高分配 向全渠道零售商转型

大商股份（600694）4月9日晚间公布2013年报，在消费市场低迷和竞争空前激烈的市场条件下，公司经营业绩实现了较高基数上的稳健增长，全年营业收入337.47亿元，同比增长5.93%；归属母公司所有者的净利润11.79亿元，同比增长20.66%，每股收益4.01元。利润分配预案为每10股派发现金12.2元（含税）。连续三年现金分红比例超过30%，回报投资者水平处于A股较高水平。

大商股份在年报中表示，2013年消费市场延续了上一年的低迷，结构分化，消费者购买意愿不强，电商对实体零售商冲击加剧，国内零售企业销售增幅普遍放缓。面对前所未有的市场变化，公司核心管理团队积极整合产业链资源，发挥规模优势，销售收入与利润规模均创造历史最好水平，进一步巩固了行业领先优势。

报告期内，大商股份通过自销直营、统一采购、自有品牌等经营创新手段，不断增强商品经营能力，严格把控营销活动中的毛利损失，使毛利率在报告期内保持在行业较高水平，达到了20.61%，同比提升了0.74%。在费用小幅增长的条件下，毛利率提升成为了大商股份业绩增长的主要原因。

作为国内百货行业龙头企业，大商股份在年报中发表了对行业的判断。公司认为2014年及未来一段时间，影响零售业的不利因素不会发生根本性变化，整个行业低速增长甚至下降或将长期持续。低迷的市场将触发新一轮并购整合潮；大型零售企业必将对产业链上下游资源进行整合形成大产业链格局；电子商务的崛起与刺激将推进大型实体零售商向全渠道零售商转型。

大商股份提出公司未来发展的三个方向：一是兼并重组同业企业继续壮大规模；二是整合产业链资源形成多元化产业链经营模式；三是实体转型，发展电商，向全渠道零售商迈进，加做适合实体零售商的电子商务。

大商股份同时继续保持低调风格，调低增长预期，表示公司发展电子商务、转型实体店铺将增加费用投入，探索适合实体零售商的电商模式具有不确定性。公司还计划在2014年开业10家左右大中型店铺，或将增加公司费用。