商业地产走势难测：SOHO中国抛售、凯德忙扩张

据了解，2009年SOHO中国首度进入上海。直至2013年底，潘石屹称，SOHO中国在上海的投资已经达到500亿元，占SOHO总量的比例达到75%。
然而，就在今年年初，SOHO中国董事长潘石屹却表演了一出“反转”戏码，开始主动收缩在上海的布局战线。斥资41亿元投资近三年后，仅溢价11.26亿元，SOHO中国就将上海SOHO海伦广场和SOHO静安广场两个项目打包抛售，除去近三年的资金成本和管理成本等财务费用，盈利空间并不高。这让业界猜测其与之前李嘉诚抛售陆家嘴上海东方汇金中心的心态暗合。
同策咨询研究总监张宏伟认为，在货币政策转向的背景下，SOHO中国“转型还是明智之举的”。商业地产快速销售的热情减缓，开发商资金风险倍增。此时，拥有比较充裕现金流并且经营管理经验较丰富的开发企业才能实现“强者恒强”;反之，若开发商没有充裕的现金流支持持有物业，将会增加财务风险，且减少收益。他向记者表示，以苏州商业地产市场为例，从其“限售”和“禁止售后包租”政策执行的背景来看，刚好与当前整个市场层面受到银行信贷紧缩、“钱荒”的影响叠加。这对于商业地产来讲，在“限售”的前提下，可能会使商业地产市场风险倍增。如果“限售”及“禁止售后包租”政策从严执行，一定程度上会影响部分商业地产项目的销售节奏，商业地产项目可能短期内陷入僵局，对于以销售为主的商业地产开发商，此项政策的严格执行可能会影响其资金面状况。
美桥资产管理董事段建设预测，许多转型做商业地产的住宅开发商，在2014年他们会遇到重重风险。现在商业地产已经进入了精耕细作的时代，而不同于以前粗犷的买卖方式，截至现在上海已有50万平方米的空置商场，随着商业地产热潮的惯性，这样的情况仍然会持续下去。