安踏营运改善效果优 股价备受关注宜观察

近日，股博士发表股评称，在春节期间，内地体育用品割喉式减价促销已不复见，反映经过一轮调整策略后，部分体育用品公司的营运已渐见改善，加上消费者信心增强，相关行业有望走出谷底。安踏体育(02020)作为内地体育用品龙头企业之一，近期订单持续改善，不妨纳入观察名单。

国家统计局早前公布，去年12月内地社会消费品零售总额按年增长逾一成，符合市场预期，反映内地销售市场增长平稳。事实上，过去几年体育用品公司一直面对库存高企及订单减少的问题，惟经营者亦致力改变策略。

于2011至2013年期间，安踏便关闭逾两成的运动服销售网络，又审慎控制订货会的货品数量，拖累2012年盈利按年跌21.5%，去年上半年盈利亦跌18.7%。

不过，随着消费者信心增强及去库存见效，内地零售商订货意欲转趋积极，今年首季安踏订货会订单额按年录得高单位数增长，据悉第2及第3季接单情况不俗，产品均价及销量亦有所增长。摩根大通早前发表报告指，行业的库存已处于可控制水平，相信最坏时期已过，将安踏2013至2015年的盈利预测调高。

同时，安踏续成为中国奥委会的体育服装独家战略合作伙伴，加上世界盃及亚运将于今年举行，将拉动产品需求。该股今年以来走势不俗，5日跌逾3%，收报10.9元，若收市可重返10日线约11.24元楼上，可考虑分注收集，下一阻力位在11月高位11.88元，10元关未宜失守。