中国一线城市写字楼回报率不超5% 北京后劲最足

得益于快速的经济增长和作为全球第二大经济体日益凸显的重要地位，中国已逐渐成为全球房地产投资者在亚洲的主要投资目标。

其中，一线城市仍是投资热点，其突出表现主要得益于其写字楼市场相对较低的风险和比较稳定的预期投资回报，以及良好的市场基本面。然而大多数一线城市面临的主要挑战是投资回报率偏低。

该机构数据显示，四个一线城市写字楼市场的净回报率目前只在4%至5%之间。

不过，北京在MarketScore模型中排名第一，北京市场基本面良好，在历史租金增长水平、空置率及未来新增供应等主要指标项上表现极为突出。作为中国的政治中心以及大部分行业监管机构的所在地，大多数国有企业和部分跨国公司仍将选择北京作为其在中国或者华北地区的总部。

但上述机构也指出，北京写字楼市场过去几年租金飞涨的局面也引起了外界对其市场可持续发展的担忧。而未来北京写字楼市场需求平稳但供应紧张的局面在未来两年内将不会有根本性的改变。

另外，上海写字楼市场排名第二，但上海在投资风险方面综合得分最高，其市场流动性和年均净吸纳量等指标项上的突出表现。而上海浦东成立的全国首个自由贸易区，无疑也会吸引更多跨国公司和国内大型企业落户上海。

不过，上海写字楼市场的主要挑战来自于未来两年内旺盛的新增供应，同时上海写字楼市场4%到5%的投资回报率较其它国际大都市也相对偏低。

此外，武汉写字楼市场则位列第三，过去十年的租金年复合增长率高居15个城市之首。未来几年的供给高峰将使武汉市场写字楼租金增长放缓，但这些甲级写字楼新增供应对提高武汉写字楼市场的整体品质有着积极长远的影响。

整体而言，由于二线城市写字楼市场空置率偏高、供应充沛，市场需求的成长与供应明显脱节，因而二线城市的评分落后于一线城市。

“但投资者不应该完全放弃这些市场。相反，由于二线城市市场起点较低，其增长前景更加广阔，并可能为投资者带来更好的投资收益。” 世邦魏理仕认为，武汉以外，重庆和天津也值得关注。