金融街:区位优势,加速去化
金融街发布三季报，上半年实现营业收入101.63 亿元，同比增长14.81%;归属于母公司所有者的净利润13.44 亿元，同比下降2.53%;基本每股收益为0.44 元。
业绩符合预期，商业地产整售带动销售额高速增长：前三季度营业收入增长，而营业利润下降主要还是受公允价值变动损益影响，相对中期营业利润降幅有所收窄，主要是受益于北京区域价格大幅上涨，存货跌价准备转回由此产生2 亿收益，预计明年毛利率将会有所回升。报告期销售额达193 亿，预计全年230 亿销售额确定性较高，住宅占比逐步下降，我们认为公司强化商务地产定位的战略，未来不再储备纯宅地，这将形成趋势。
拿地略显谨慎：三季度长短债结构有所调整，因7 月在北京获地， 整体净负债率略有下滑，但短期偿债压力随几项整售项目资金回流而大幅下降。公司今年全年仅获地两块，而今年投资预算共计200 亿，即投资完成率仅19%,尽管公司近期在北京、天津等已进入城市多次考察，但顾忌土地市场炙手可热的态势，未能有更大的扩张举动。
持有物业稳步推进，关注再融资机遇：报告期公司持有物业收入同比增长13%。公司已经明确以商务地产领先企业为企业目标， 必然遵循从开发到开发持有并重的方向。目前公司着力商业人才储备，另一方面推动资产证券化工作，构建海外融资平台为新项目投资。我们认为近期房地产再融资开闸，对于具备高品质自持型物业的企业而言会是个值得关注的机遇，如果公司由此低成本获得更大杠杆空间，将有助于公司扩大布局商务地产。
盈利预测与投资评级。公司战略定位日渐明晰，作为商业地产租售并举的代表企业，运作经验成熟的同时，坐拥北京区位优势， 中期受益于金融街西扩的政策红利。在行业资本市场融资前提下，预计13-14 年EPS 分别为0.85,1.05 元，予以“增持”评级。
（来自中信建投证券)
2013-11-04 yipu.com.cn易铺网 编辑：李智 阅读(116) 字号：小 中 大
热点关注：
[导语] 金融街发布三季报，上半年实现营业收入101.63 亿元，同比增长14.81%;归属于母公司所有者的净利润13.44 亿元，同比下降2.53%;基本每股收益为0.44 元。 业绩符合预期，商业地产整售带动销...
金融街发布三季报，上半年实现营业收入101.63 亿元，同比增长14.81%;归属于母公司所有者的净利润13.44 亿元，同比下降2.53%;基本每股收益为0.44 元。
业绩符合预期，商业地产整售带动销售额高速增长：前三季度营业收入增长，而营业利润下降主要还是受公允价值变动损益影响，相对中期营业利润降幅有所收窄，主要是受益于北京区域价格大幅上涨，存货跌价准备转回由此产生2 亿收益，预计明年毛利率将会有所回升。报告期销售额达193 亿，预计全年230 亿销售额确定性较高，住宅占比逐步下降，我们认为公司强化商务地产定位的战略，未来不再储备纯宅地，这将形成趋势。
拿地略显谨慎：三季度长短债结构有所调整，因7 月在北京获地， 整体净负债率略有下滑，但短期偿债压力随几项整售项目资金回流而大幅下降。公司今年全年仅获地两块，而今年投资预算共计200 亿，即投资完成率仅19%,尽管公司近期在北京、天津等已进入城市多次考察，但顾忌土地市场炙手可热的态势，未能有更大的扩张举动。
持有物业稳步推进，关注再融资机遇：报告期公司持有物业收入同比增长13%。公司已经明确以商务地产领先企业为企业目标， 必然遵循从开发到开发持有并重的方向。目前公司着力商业人才储备，另一方面推动资产证券化工作，构建海外融资平台为新项目投资。我们认为近期房地产再融资开闸，对于具备高品质自持型物业的企业而言会是个值得关注的机遇，如果公司由此低成本获得更大杠杆空间，将有助于公司扩大布局商务地产。
盈利预测与投资评级。公司战略定位日渐明晰，作为商业地产租售并举的代表企业，运作经验成熟的同时，坐拥北京区位优势， 中期受益于金融街西扩的政策红利。在行业资本市场融资前提下，预计13-14 年EPS 分别为0.85,1.05 元，予以“增持”评级。
（来自中信建投证券)
2013-11-04 yipu.com.cn易铺网 编辑：李智 阅读(116) 字号：小 中 大
热点关注：
[导语] 金融街发布三季报，上半年实现营业收入101.63 亿元，同比增长14.81%;归属于母公司所有者的净利润13.44 亿元，同比下降2.53%;基本每股收益为0.44 元。 业绩符合预期，商业地产整售带动销...
金融街发布三季报，上半年实现营业收入101.63 亿元，同比增长14.81%;归属于母公司所有者的净利润13.44 亿元，同比下降2.53%;基本每股收益为0.44 元。
业绩符合预期，商业地产整售带动销售额高速增长：前三季度营业收入增长，而营业利润下降主要还是受公允价值变动损益影响，相对中期营业利润降幅有所收窄，主要是受益于北京区域价格大幅上涨，存货跌价准备转回由此产生2 亿收益，预计明年毛利率将会有所回升。报告期销售额达193 亿，预计全年230 亿销售额确定性较高，住宅占比逐步下降，我们认为公司强化商务地产定位的战略，未来不再储备纯宅地，这将形成趋势。
拿地略显谨慎：三季度长短债结构有所调整，因7 月在北京获地， 整体净负债率略有下滑，但短期偿债压力随几项整售项目资金回流而大幅下降。公司今年全年仅获地两块，而今年投资预算共计200 亿，即投资完成率仅19%,尽管公司近期在北京、天津等已进入城市多次考察，但顾忌土地市场炙手可热的态势，未能有更大的扩张举动。
持有物业稳步推进，关注再融资机遇：报告期公司持有物业收入同比增长13%。公司已经明确以商务地产领先企业为企业目标， 必然遵循从开发到开发持有并重的方向。目前公司着力商业人才储备，另一方面推动资产证券化工作，构建海外融资平台为新项目投资。我们认为近期房地产再融资开闸，对于具备高品质自持型物业的企业而言会是个值得关注的机遇，如果公司由此低成本获得更大杠杆空间，将有助于公司扩大布局商务地产。
盈利预测与投资评级。公司战略定位日渐明晰，作为商业地产租售并举的代表企业，运作经验成熟的同时，坐拥北京区位优势， 中期受益于金融街西扩的政策红利。在行业资本市场融资前提下，预计13-14 年EPS 分别为0.85,1.05 元，予以“增持”评级。