白酒：多项指标预示行业回暖

据上证报资讯最新统计，13家白酒类上市公司三季报数据显示，该行业整体业绩仍处于下滑态势，但部分公司已出现见底回升迹象。昨日古井贡酒等个股逆势大涨，折射部分资金开始尝试布局优势酒类上市公司。

三季报数据显示，业绩下滑严重的酒鬼酒、沱牌舍得和水井坊期内净利分别大幅下滑96%、97%和89%，与之相比，贵州茅台表现较佳，前三季度净利同比增长6%。预收账款方面，虽然行业整体预收款同比下滑了55%，但古井贡酒、金种子酒的预收账款却同比大增256%、100%。显示出行业已有分化。业内人士认为，虽然高端白酒行业的利润增速难言见底，但影响高端白酒需求的主要因素前期已基本体现，未来进一步恶化的空间不大。

同时，现金流入初显稳定，预示来年业绩可能略有企稳。高端白酒企业的普遍成本率低、利润率高，业绩主要取决于销售收入而非成本。数据显示，部分高端白酒销现金指标开始出现改善迹象，其中贵州茅台三季报显示，经营活动现金流净额同比增长22%，环比也明显上升。

另外，在面对政府消费的快速萎缩的同时，酒企通过降价贴近民间需求。如茅台酒的零售价从年初的1519元/瓶下调到目前的1200元左右，三季报显示销售额大幅增长，表明其降价效果较好。

值得一提的是，行业惨淡令白酒板块股价跌跌不休。三季报显示，机构集体出逃白酒板块，公司股东户数急剧上升。从这个角度看，该板块后续杀跌动能已经衰竭。同时，随着入白酒旺季来临，销售好转的预期也逐渐升温。

白酒之外的黄酒也出现些许亮色。金枫酒业[0.60%资金研报]三季报显示，公司前三季度实现营业收入6.80亿元，同比增长10.30%；净利润约8004万元，同比增长12.44%。其预收款同比也有所增加。