广百百货新店预计今年前后盈亏平衡 今年新开2家新店

广百股份和广州友谊是华南地区两家常常被拿来对比的公司。

在中小板上市的广百股份和在主板上市的广州友谊也在不同程度上体现着两者在成长和稳定方面的不同特点。

广百股份相对中高端的百货定位在广州有更加广阔的受众，而广州友谊也开始在其他区域寻求发展如佛山、南宁等地。但显然比不上广百股份的扩张。

在商业百货中找寻投资标的，更应该看重成长性。还应看筹码。

在3月23日开始的调整中，广百股份跌幅仅8.4%，是下跌大势中的抗跌品种。

从广百股份自身的扩张来看。海通证券认为广百股份2011年店面的扩张速度低于2010年，扩张速度放缓，开支压力大幅减弱，其自身经营及业绩拐点将有望延续。

而部分外地门店仍有业绩压力，但主力门店和部分成长期门店趋势良好，预计2012年业绩将在 2011年1.48%的利润增长基础上，继续维持20%左右的增速。

公司主力门店（北京路店、中怡店）和部分成长门店（新一城店、新市店）趋势良好；在近两年新开门店中，位于广州的高德置地GBF和复建广场GBF以及位于省内的揭阳、惠州、茂名、河源等店单体小，成长稳定。

预计可在2-3年渡过培育期（2012年前后实现盈亏平衡），新开的湛江店由于有历史经营基础，预计培育2年左右。

海通证券从公司的扩张和开支预期看，2012年较确定的新开门店仅珠江新城太阳新天地店（2.6万平米）和增城店（1.5万平米），扩张速度放缓，开支压力大幅减弱。公司自身将面临经营与业绩拐点，2012-2013年业绩增速将维持20%左右的增速。