憧憬松银根 内房急弹

重庆突然推介退税买房，市场憧憬各地政府陆续出手救市，引来内房股昨日全线反弹，重庆第一地主中渝（1224）昨日反弹9.5％，其他在重庆有较多土储的内房企业龙湖（0960）、中国海外（0688）、恒大（3333），升幅均接近6％。大摩报告指内房估值已近底部，明年上半年调控有望松绑，力推碧桂园（2007）和雅居乐（3383），两股均升逾1成。

重庆退税买房 中渝飚近一成

大摩预计明年上半年楼市调控将会松绑，这与市场普遍认为调控将持续到明年底的看法不同。理据为房地产直接影响到中国固定资产投资和GDP增长。中央政府在通胀和增长的天平上，如果发现增长过弱，便会重新调整政策。大摩预计2012年在建地产项目和固定资产投资的增长将放缓至11％和15％，而今年年初至10月仍保持27％和34％的较高水平。增长放缓在明年上半年将尤其明显，这将促成政策在上半年调整。

大摩力捧雅居乐碧桂园

大摩指出，楼市短期内仍将以负面消息为主。11月和12月，内地楼市的成交量将继续按年下跌，低迷的市况将在明年首季度持续。房价将继续下调，更多的劈价消息将出现在今年1月农历新年之际。

尽管不利因素会持续，但大摩呼吁投资者应当关注中期的潜在胜出者，力荐雅居乐和碧桂园，指出两股未来升值潜力分别是87％和64％。两企业地理分布多样化，且与未来进一步的地价和楼价下跌关联度较低，一旦政策松绑，将领先反弹。两股目前的股价已经反映了内地房价下跌17％至35％。大摩并称，内房板块平均以净资产（NAV）折让六成买卖，估值已接近2008年的水平。