商业地产配菜变大餐 大规模参展北京夏季房展 ！
住宅市场风云变幻的调控让开发商受尽了冰火两重天的折磨，而商业地产相对较少的调控以及类似于万达这样的商业地产大鳄的崛起，难免让一些做住宅的开发商"心痒痒"。而"限购"的出现，更让他们按捺不住内心的骚动纷纷涉水商业地产，这其中不仅包括二三线城市的中小开发商，更包括全国性的品牌房企。
2010年3月，全国住宅开发龙头企业万科以10.04亿元高价购得东莞市长安镇长青路地块，值得注意的是，该地块的使用用途并非万科最拿手的住宅，而是一座约60层的超高商业建筑。万科这艘住宅巨轮即将涉水商业地产，这一举动令业界震惊。近期，在广州、成都等地，保利更是在商业地产领域动作频频；而金地集团也高调宣称，今后5年希望每年在商业地产领域的投资额保持在集团总投资额的20%。
很显然，国家对住宅市场的调控，使得商业地产从之前的一道"配菜"逐渐转变为国内各大开发商盘中的"大餐"。除了住宅开发商渐次转型之外，万达集团、SOHO中国等专业商业地产的开发商更是好戏不断，万达主打产品"万达广场"在各地开花，战略分布从一线城市逐渐向二三线城市渗透；而之前主要深耕北京市场的SOHO中国更是在今年4月以来的两个月内，斥资88亿元在上海连续收购4个项目，但这只是其全年150亿元收购目标的一半。晨报记者 孙春祥
■财经观察
股市银行信托大门都已关闭
缺钱问题怎么解决
"魔鬼总是躲在阴影中"。在开发商蜂拥掘金商业地产但未涉"深水"之前，隐藏在其背后的经营及财务风险却已暴露。
今年以来，大型金融机构存款准备金率已6次上调，达到21.5%的历史高点。银行信贷异常紧张，上海银监局局长廖岷在上海举行的"2011领军者系列峰会"上表示，银监会已经要求减少对房地产开发商的贷款。
阳光厚土股权投资基金管理公司总经理陈方勇表示，从目前的市场现状看，许多正在转型和计划转型商业地产的开发商，都在寻找包括基金、信托、公司债券等多元化的融资渠道。而在一个主要以银行信贷等间接融资渠道为主的金融环境中，开发商如果断了银行这个"奶娘"另寻出路，解决资金难题并不那么容易。
其一，上市公司股市再融资渠道早已中断，而市场近日传言"除保障房以外的房地产信托业务暂停"也已被多家媒体证实。陈方勇表示，"我们一直想寻找一种适合长期发展、战略性的融资渠道，但由于开发商普遍面临钱荒的问题，房地产基金要求的回报率又太高，近期对信托又从严，这条路也被堵死了。"
其二，对于商业地产融资，美国及香港等市场有一个比较成熟的渠道，即上市发行房地产信托投资基金（REITs），这是一种能将商业地产证券化的投资产品，投资人通过购买证券份额分享资产增值收益。但相对于普通的上市融资而言，REITs的要求更为严格，即使是内地商业地产开发模式最为成熟的万达，也曾折戟在REITs上市路上，至今仍无下文。
其三，金地集团率先开启的"金融+地产"模式目前正得到市场的逐步认可。所谓"金融+地产"模式，是指开发商通过自身成立或与机构合作的方式来做房地产基金，此类基金以私募股权基金为主，又分为核心基金、增值基金和机会基金。核心基金主要持有具有稳定租金收益的物业；增值基金持有收租物业的同时也进行新的投资；机会基金则主要投资开发领域或者公司上市前的股权。"房地产私募基金是一种创新的融资模式，这种模式可能成为未来房地产企业资金的核心来源。"陈方勇说。
房地产融资渠道和成本的优劣正成为开发商的一个生死考验。北京最大的商业地产开发商SOHO中国日前从一个由10家银行组成的银团获得了一笔最多相当于6.05亿美元的可转让贷款融资，年利率仅为3.795%，融资成本远远低于信托乃至债券等方式。SOHO中国董事长潘石屹表示，预计国家紧缩的宏观政策在未来12个月内仍将持续，开发商资金的持续紧张会让市场不断涌现新的收购机会。