百大集团：王水福的商业地产“算盘”

百大集团2009年实现营业收入11.11 亿元，利润总额13903.08 万元，利润不分配、不转增。

下半年联合绿城，开始往房地产市场发展。

西子集团控制人王水福正谋划借助百大集团的“壳”装入商业地产的资产。

百大集团2009年年报发布，公司全年实现营业收入11.11 亿元，利润总额13903.08 万元，其中归属于上市公司股东的净利润为10368.65万元。同时，百大集团决定2009年度利润不分配、不转增。这是公司自2006年至今唯一的一次不分红的决定。

在年报中，记者注意到百大集团的管理层已逐步将其注意力转移到商业地产的开发上来。在“对公司未来发展的展望”中，百大集团表示，2010 年公司的主要工作是有序推进各板块业务，特别是庆春广场项目前期工作的开展，为公司的发展打下良好的基础。

转型商业地产 始于控股权的变更

百大集团要转型商业地产，起始于西子联合控股赢得百大集团的控股权。

2008年7月15日，百大集团公告称，包括浙江银泰百货、湖北银泰投资和杭州银泰奥特莱斯在内的银泰系，7月合计减持百大集团800万股，三家累计持股比例从29.88%降为24.66%。

而截至7月11日，当时争夺的另一方——西子联合控股，在二级市场增持1880万股，增持后西子联合控股持有上市公司比例累计为34.929%；西子联合控股还承诺，此后6个月内，不出售上述增持股份。

这意味着，此前通过二级市场收购股份希望控股百大集团的银泰系，退出争夺，而获得政府支持的西子联合控股，则赢得了百大集团控股权。

不过，银泰的退出并不是没有代价的：西子联合控股获得上市公司控股权的同时，银泰股份获得百大集团20年的委托管理权。

公开资料显示，银泰百货获得百大集团下属从事百货经营的数家非独立法人分支机构(杭百大楼、杭百大楼家电商场、计算机分公司、杭百维修公司及杭百广告公司)的委托管理权，委托期限为20个管理年度。

委托经营期间，上述物价法人的财权、人权和商品经营权将归银泰系。同时，这五家独立法人按照前4个年度每年8150万元，后16个年度每年8965万元的基数向上市公司上缴利润。

而对西子联合控股而言，它拿到的只是百大集团的一个壳而已。这也便促使其寻找一个新的业务增长点。

联合绿城 筹备商业地产

拿到百大集团控股权后，西子联合控股迫切的需要给公司招来新的业务增长点。

根据年报显示，百大集团在2009年主要做了两件事情：上半年“委托贷款”和下半年“进军房地产”。

资料显示，百大集团在2009年通过委托贷款获得了37,832,273.43元收益。目前公司还有2.9亿元的委托贷款要到2010年才能到期，也便意味着公司在2009年签订的委托贷款将在2010年继续为公司带来收益。

相比于委托贷款而言，进军房地产则被百大集团视为未来发展的关键。以至于公司放弃一贯以来的分红传统，将未用于分红的资金留存公司用以商业地产等业务开展。

在百大集团年报的财务数据中，预付款是增长幅度最快的一栏。从期初的8,695,135.36元，到期末的533,280,566.62元，预付款项比期初增加60.33 倍。这么大幅的增长“主要系公司本期受让一宗商业用地相应支付部分土地出让金5.3 亿元所致”。

资料显示，庆春广场项目的披露是在2009年10月29日发布的公告：公司于10月27日参加杭政储出60号地块项目的挂牌竞买。最终，该地块由公司子公司浙江百大置业与绿城房地产集团联合竞拍获得，并共同设立项目公司进行后续投资开发，获取该地块的价格为26.5亿元。

上述60号地块位于杭州市江干区庆春广场西侧，东至景昙路，南至规划道路，西临东方家私，北达太平门直街。庆春广场位于庆春商务区东段，西邻秋涛路，东临钱江新城。60号地块出让面积为27908O，容积率不高于7，建筑密度不大于55%，绿地率为20%。用地性质为办公、商业金融业用地，土地使用年限为40年。

12月25日，浙江百大与绿城集团签订杭政储出〔2009〕60 号地块庆春广场项目《合作协议书》，浙江百大向绿城集团转让其所持有的子公司杭州百大30%股权，转让价格为3,000 万元。股权转让后，浙江百大持有杭州百大70%的股权，绿城集团持有杭州百大30%的股权。

年报“对公司未来发展的展望”中，百大集团表示，2010 年公司的主要工作是有序推进各板块业务，特别是庆春广场项目前期工作的开展，为公司的发展打下良好的基础，将庆春广场项目打造成独具特色的杭州地标性城市综合体，在此基础上形成百大的商业地产体系，并低成本持有商业物业。