百联股份:购物中心占比提升对外扩张渐进

购物中心占比提升，增强盈利能力：百联计划逐步增加购物中心比重。购物中心业态主要经营物业承租，相比百货扣点的盈利模式，物业承租的盈利更为平稳，毛利率更高。百联现有百联又一城和中环购物中心两家，又一城于07年开业，08 年实现净利约1300 万元。中环购物中心于08 年开业，建筑面积24 万平米，相当于百联又一城的2 倍，预计2009 或2010 年即可实现盈亏平衡。今年12 月16 日重庆上海城购物中心将在南坪如期开业，又为公司购物中心业态增加新的生力军。预计明年将新开金山购物中心。

　　百货谋求多功能化，逐步向购物中心转型：百联积极尝试增加百货中的餐饮、娱乐等功能性区域，比如将八佰伴地下一楼全面改造成超市。百货多功能化一方面提高租赁物业的比重，提高了毛利率；另一方面能满足全家逛街消费的需求，“吃喝玩乐”全覆盖，延长顾客停留时间，增加商机。未来百联新建百货项目也将更多地选择搭配购物中心，将百货作为购物中心的一个元素进行开发，而非简单的单体店建设。

　　八佰伴、东方商厦和第一百货依然是公司百货三大主力：八佰伴以其年末24小时营销为优势，连年稳居上海单体百货销售第一，每年为公司贡献60%以上的盈利，体量大，属公司优质成熟门店。由于其基数较大，未来增长将趋于平稳。东方商厦由经营进口商品起家，定位高端，近年来不断调整创新，谋求进一步发展。第一百货面对大众消费群体，以其历史悠久和南京路地理优势，吸引各地游人前往。

　　奥特莱斯是百联近年来业态创新的一大亮点：青浦奥特莱斯项目属全国奥特莱斯业态中最为成功的一个。项目物业全部自有，仿造国外奥特莱斯建造2层商铺结构。初建时，入驻商家比较谨慎，很多都选择扣点的模式，而非租赁模式，因此其充分分享商户销售的快速增长，近年来增速保持在80%以上。公司计划明年开设浙江奥特莱斯，尝试异地复制。