国海证券：批发零售业防御性不改

　　短期内不妨将区域百货龙头作为年报掘金点，超市业由于市场寄予了太多厚望，给予了过高的P/E水平，过高的P/E代表一种过高的期望，再好也很难超出期望获利值，投资价值反而不明显。综合考虑到批发零售行业弱周期的防御性特征、商业行业的季节性因素、国家消费刺激政策和大力发展流通领域政策的陆续出台、国务院办公厅2008年12月30日颁布的《关于搞活流通扩大消费的意见》中提到的工商电价接轨有望提速的预期，我们依然维持行业“强于大市”的评级。维持苏宁电器(002024,股吧)（002024）、武汉中百(000759,股吧)（000759）“增持”评级，调低农产品(000061,股吧)（000061）评级至“中性”。