内忧外患加速洗牌 家电板块或出现分化

    一元股重现市场

    家电板块上周随大盘下跌，跌幅超过8%，板块内无一热点个股，从周线看，除了海信电器(600060)收出红线外，其他个股均呈现下跌态势。市场人气低迷，成交量仅为25亿元。值得注意的是，9月5日大盘跌破2245点，*ST厦华(600870)和*ST夏新(600057)双双跌破2元大关。一元股的出现说明市场短期超跌严重，或已到达底部区域，但是低价并不意味着地价。中报显示，虽然家电行业普遍实现了增长，但是整体增速明显放缓，困扰行业发展的因素仍不少。总体来看，彩电行业出口有转暖的迹象，但国内市场价格战仍会给企业带来加大压力；空调行业成本持续上升，行业龙头格力、美的等逐渐拉开与竞争对手的差距。

    市场竞争加速行业洗牌

    原材料价格持续上涨，全球经济下滑等多重因素导致行业整体出现疲软。在这种格局下，拥有技术、资金、品牌优势的龙头企业无疑将在竞争中占据主导，竞争的加剧也将导致中小企业面临被兼并或淘汰的命运。

    中报显示家电上市公司毛利率普遍提高，这在一定程度上缓解了产销量增长放缓的困境，但是人民币升值加速使得家电上市公司出口利润受到进一步挤压，而原材料、人力资源等成本上升也给企业在资金上带来压力。美的电器称，公司各主导产品的原料成本与生产要素价格持续上涨，直接导致生产成本的上升，加大了公司的经营成本压力。

    彩电行业，外资大打价格战使得国产液晶电视市场份额创新低。据国家信息中心日前发布的《2008年上半年国内重点城市平板电视市场分析报告》显示，上半年在三四级市场，国产品牌与外资的销量占比为3∶7，国产品牌的市场占有率创新低，彩电厂商的销售额也出现持续下降。业内人士预测，随着下半年销售高峰的到来，这种趋势将进一步恶化。而多家电视企业表示，正在投入大量资金，研发功能更多的电视。索尼、TCL、三星、夏普等厂商已研发出具有前瞻性的多功能产品。这对于资金不足的国产中小企业来说，面对激烈的竞争，前景将更加渺茫。

    空调行业，能效标准出台将导致大量企业被淘汰。近日，修订过的《房间空气调节器能效限定值及能源效率等级》正式下发。根据新标准，空调能效标准的入门等级将由原来的5级(能效比2.6)直接提高到2级(能效比3.2)，能效等级从原来的5个层次调整为3个层次。这将意味着目前占市场份额90%左右的高耗能空调将被强制淘汰。

    市场短期或难扭转颓势

    目前大盘已跌破2245点支撑位，虽然普遍认为目前离底部越来越近，但是真正的底部何时来临市场各界均难有断言。9月5日证监会表态将推出可交换债券来缓解大小非对市场的冲击。虽然管理层体现出了一定的“救市”态度，但是这在没有重大的利好来解决市场的根本问题之前，市场将难以扭转目前的局势。

    对于家电板块来说，一方面缺乏市场普遍关注的热点，一方面在弱势格局之下短期内难有较好行情。从中长期来说，行业的变化将导致个股走势分化，这或是投资者可以关注的重点。