海外资本：中国商业地产“风韵犹存”

先是万科大举引进海外投资者、然后是万达积极赴港上市，海外资本市场对中国商业地产投资依然兴致盎然。

昨天，有消息称，王健林已经锁定港交所，在内地上市失败的万达地产很可能将在年内实现在香港上市，筹资规模可能在50亿至60亿美元之间。与此同时，已经在港股搭建两个融资平台的万科，继续与外资机构深入合作，担当外资投资中国地产的引路人。

万科引进海外投资者

上周五，万科发布公告称，新加坡政府产业投资有限公司旗下的一家子公司以16.5亿元的价格，收购了万科旗下上海万狮置业有限公司90%的股权，从而获得位于上海虹桥一宗建筑面积为11万平方米的写字楼物业。这家新加坡公司，是目前全球最大的房地产投资公司之一，投资范围涵盖办公楼、购物中心、酒店、住宅及工业地产等。

一周前，万科还宣布与美国凯雷投资集团签下合作意向书，双方拟建立资产平台公司和商业运营管理公司，凯雷和万科分别持有资产平台公司80%和20%的股权，拟以收购股权或资产的方式收购万科所拥有的9个商业物业。

就在李嘉诚大举抛出内地物业的同时，境外基金基汇资本在近一年内以合计104.6亿港元的价格成为李嘉诚项目最大的接盘者，先后收购了李嘉诚旗下的广州西城都荟与北京盈科中心两宗商用物业。

今年以来，越来越多的外资大鳄增持国内商业地产。戴德梁行的统计数据显示，今年二季度亚太区商用物业投资市场录得共254亿美元的投资额，较一季度上升9%，中国物业投资额环比增长66%至56亿美元，成为增幅最大的国家之一。其中，以非上市基金及机构投资者为主力的外资，二季度参与亚太区物业投资的占比创下金融危机以来的新高。

万达地产或海外融资

大连万达商业地产有望成为香港市场有史以来最大的房地产企业上市交易。根据港交所规定，在香港主板上市的公司，最低公众持股量为25%，如发行人市场超过40亿港元，则最低可降低为10%。按照10%的比例计算，万达市值最高将达600亿美元（约合3684亿人民币）。据悉，中金和汇丰控股将成为此次IPO的主承销商。

万达集团最初计划把房地产业务放在上交所上市，但是在多年等待之后，还是以失败告终。今年7月，中国证券市场监管机构证券监督管理委员会正式驳回了万达提交的申请。对于折戟A股市场，万达集团在其官网发声明表示，今后将继续积极探索多种上市途径。

万达集团董事长王健林曾在年初的内部年会上表示，将全力推动两个目标公司上市。虽然其未提及具体的公司信息，但当时处于IPO 排队状态的万达电影院线，以及处于初审状态的大连万达商业地产，被视为今年万达力推上市的主要项目。随着内地上市道路的封闭，海外融资成为万达必然的选择。

业内人士透露，万达商业地产选择到港股的可能性非常大。“万达地产将近5000亿元的总资产，很难通过借壳的方式上市，或者注入目前万达在港上市平台。与美国市场相比，港股市场对于中国地产股的接受度更高，兑价更好。”

一线城市商业地产仍热

尽管库存增加、投资意愿下降，但中国仍位列亚太市场第四位。世邦魏理仕数据显示，从亚太跨境投资来看，截至二季度中国市场投资总额环比增长16%，至36亿美元。在跨境地产投资领域，北京、上海仍是全球热门的投资市场，2014年跨国投资同比增长40%，达到162亿美元。在众多投资物业中，写字楼仍然是最活跃投资对象，占物业总量的63%，其次是酒店。

“大批外资进入一线城市商业地产项目，是看好中国经济中期发展愿景。由于市场低迷，今年下半年，一些大标的项目的成交价格已经出现了10-15%的下降，对于投资者来说，已经出现了机会窗口。”昨天，中房信分析师薛建雄表示，外商投资中国地产往往以私募，或者股权基金的方式进入，投资期限一般在五年内，低吸高抛是常态。