亚太商业地产投资重拾升势

仲量联行最新公布的数据显示，在2014年一季度季节性放缓之后，二季度亚太区商业房地产市场的交易额达到320亿美元，较上季度增长38%。预计今年下半年市场交易额将强劲反弹。

仲量联行亚太区资本市场部总监斯图尔特·克劳（StuartCrow）表示，在今年一季度季节性放缓的基础上，二季度亚太区商业房地产直接投资额出现回升，其主要支撑因素是该地区部分地标性物业组合交易以及较大的房地产投资信托基金（REIT）私有化项目。鉴于租赁市场有加速走强的迹象，同时私募股权投资者受到抑制的需求将得以释放，预计2014年全年该地区商业房地产直接投资额将与2013年的历史性高点持平。“我们预测今年下半年的投资交易活动将非常活跃。”

仲量联行亚太区资本市场研究部总监梅根·沃尔特斯（MeganWalters）指出，今年上半年，亚太区债务资本市场表现平稳，基本利率波动较小，绝大多数市场的利润率仅小幅降低。新的融资渠道以及替代性策略继续为投资者在各个市场带来商机，同时投资者更加关注债券的到期期限以及再融资风险。

大中国区出现好转

在一季度放缓之后，二季度中国大陆商业房地产交易额有所好转，达到49亿美元，但同比下降14%。总体而言，中国大陆市场开始回稳。

仲量联行认为，投资者对市场的关注度再度上升，随着众多私募股权买卖双方在市场定价方面找到平衡点，预计市场流动性将进一步增强。一旦市场买卖双方力量取得平衡，投资者对价格表示满意，市场出现更多的商机，投资交易活动就将趋于活跃。

二季度中国香港商业房地产市场交易额达到18亿美元，扭转了一季度表现疲软的局面，同比上涨24%。不过，这种增长主要是一宗大型办公楼交易所推动的。目前香港市场投资人气总体仍然相对疲软，来自中国内地的投资者对香港的开发资产兴趣不断增长。

澳大利亚市场活跃

2014年第二季度，跨境交易占亚太区商业房地产直接投资交易总额的1/3以上。其中，加拿大退休金计划投资局(CPPIB)与澳大利亚Dexus房地产集团巨资收购了澳大利亚联邦物业办公楼基金（CommonwealthPropertyOfficeFund），推动了澳大利亚市场交易额的大幅增长。本季度澳大利亚商业房地产投资交易总额累计达到78亿美元。

澳大利亚的商业房地产直接投资交易额在今年第二季度达到78亿美元，同比增长7%。如果将CPPIB/Dexus收购澳大利亚联邦物业办公楼基金这项交易排除在外，整个澳大利亚市场的增长率则低于市场预期。不过，跨境投资者对澳大利亚市场的关注度仍然很高，特别是中国投资者在二季度开展了多项收购。

日本市场交易额下降

二季度，日本商业房地产交易保持活跃，但其交易额降至84亿美元，同比下滑18%。日本市场增长放缓，其主要原因可能是4月份日本消费税率的提高，使得大量交易提前至一季度。此外，由于投资者为观察消费税率提高的影响而采取观望态度，市场人气也暂时受到影响。

不过，鉴于未来有多宗大型交易等待成交，同时投资者的关注度不断提高，日本市场的投资人气仍被看好。在日本宏观经济好转的带动下，房地产租户市场继续走强，从而带来租金上涨的压力，以及更多的市场投资机会。

其他市场各不相同

继一季度放缓后，二季度新加坡商业房地产市场同样复苏，投资交易额达到21亿美元，同比上涨4%。但与2013年上半年相比，2014年上半年该市场的投资交易额仍下降18%。由于预计未来两年间供应量有限，新加坡的租赁市场前景看好。

二季度，韩国市场继续成为市场关注的焦点，在投资额增长的同时，境外投资者的关注度不断提升。本季度韩国房地产投资交易额达到29亿美元，同比增长26%。今年上半年出现的一系列境外投资者交易，表明韩国商业房地产市场基本面不断好转，同时其提供的债务条款也很有吸引力。

在印度，随着投资者继续向风险曲线上端移动，印度商业房地产市场交易额开始回升。今后，新政府制定的有利于商业发展的政策以及汇率逐步回稳的印度卢比，将进一步吸引那些寻求高额投资回报的投资者前来印度商业房地产市场投资。

2014年，受企业扩张增速暂时放缓的影响，印尼租赁市场同样增长缓慢。