服装股频现高库存状态 服装板块风险须重视

先是美邦服饰，后有森马服饰，现在是七匹狼，A股中的服装股频现高库存状态，这反映出当前电子商务对服装品牌的冲击，同时也有消费者消费心理的变化，但回到A股市场上，投资者也应该对相关股票投资风险加以重视。

不管因为什么，现在国内服装服饰类企业的经营环境没有想象的那么好，电子商务网站云集着大量廉价服装，有些说是尾货，有些说是原厂原单，本栏也搞不清楚这些衣服究竟和商场、专卖店的衣服有什么区别，但它们的优势很明显——便宜。

这也就不难解释为什么服装行业整体都是高库存，商家想多按正价卖新款衣服，但无奈消费者不给力，结果火了各类尾货和奥特莱斯，服装企业的衣服要么自己打折，要么就得容忍高库存。

本栏不是说服装企业不值得投资，但很明显现在的服装行业景气度不太行。类似的行业也有过，就是餐饮行业。原先高端餐饮行业主要面向公款客户，生意自然兴隆，后来国家出台八项规定，公款消费大幅减少，跟着就是全行业的严冬，结果湘鄂情改行。可是并非老百姓不吃饭了，而是太高端的餐馆很尴尬，要么搞活动降价促销，要么只能看着一个个的空桌。

本栏想说，A股的服装服饰类公司为数不少，有些叫得上名字的品牌，受到冲击最大，如果这些品牌降价促销，必然会引发利润下滑，如果不降价，则销量必然减少，而且还有可能会出现极高的库存。当然偷工减料也是个保住利润的办法，但是这样一来就会把多年积累的品牌价值毁于一旦。衣服不像房子可以投资、可以放着。衣服就是当季商品，过了季价值量锐减，留着根本没用。本栏预计，未来越来越多的服装企业将会加入到大幅打折的潮流，服装行业整体利润水平很难保持。

于是有人提出了一个玩法，由于股指期货贴水交易，投资者可以一边融券做空服装类股票，一边做多买入股指期货，那么只要服装类股票跑输指数，投资者就能赚钱。