中百集团控股权之争再添变数 永辉超市再增持

虽然业绩并不突出，但中百集团因其分散的股权机构还是屡屡遭举牌，2012年新光控股举牌后，一度遭到大股东武汉商联集团的强烈阻击，但2013年11月后永辉超市又杀入连续举牌，至上周五已经持有总股本的10%，目前前三大股东各持18.71%、11.37%、10%，耗资4亿多元的永辉超市会否直接获取控制权，会否再遭武商联阻击值得关注，让控股权之争更加扑朔迷离。

四个月两举牌 永辉豪掷4.6亿

上周五晚，中百集团发布公告，截至2014年2月28日，永辉超市及其全资子公司重庆永辉超市有限公司(下称“重庆永辉”)合计持有中百集团流通股6810万股，已占总股本的10.00%。这距永辉超市在去年11月末首次买入还不到100天。

根据最新永辉超市披露的简式权益变更书显示，永辉超市及重庆永辉于2013年11月5日至2013年11月22日，分别买入1715万股和1685万股，合计3400万股，占总股本的4.99%，价格区间在6.28元-6.95元。虽然彼时永辉超市表示在2013年不再增持，但2014年才过了6个交易日，重庆永辉就在1月9日买入5.12万股，使得上述两者的持股总数达到举牌红线。

公告显示，永辉超市的举牌动作并未就此停止，1月15日至2月28日，重庆永辉又买入3405万股，占总股本5%。其中在1月份买入的1129万股，价格区间在6.56元-7.1元，2月份买入的2281万股，价格区间在6.7元-7.39元。粗略统计，两次举牌永辉超市已经投入4.6亿元。而对于连续增持的原因，永辉超市则称是其对中百集团企业价值的认可并看好其未来的发展前景，并表示未来不排除继续增持。

国企改革风声急 三足鼎立存几何

2010年上市的永辉超市去年全年营收为305亿元，年报披露的2014年经营目标为营收和净利润同步增长20%以上，2014年—2016年这两项指标同步实现年复合增长20%以上。公开资料显示，2012年营收为157亿元，去年前三季为123亿元。在“认可中百集团企业价值”的基础上，如能并购同类型上市公司，对于永辉超市无论在网店数量还是以湖北为中心的地理位置上，意义都非同一般。

值得注意的一个时间是，就在永辉超市首次买入的2013年11月5日，当天中百集团公告拟与日本最大、全球第十大零售业集团永旺集团及日本最大综合商社三菱商事合作，三方愿意针对生鲜超市、便利店。生鲜物流技术及供应链管理等有合作可能性的领域进行探讨。2014年2月20日在深交所互动平台上，中百集团也表示公司冷链物流已在江夏生鲜物流园建成，总容量约8000吨，冷链物流除了负责下属仓储超市和便民超市的冷藏商品配送，同时开展冷库租赁和第三方物流业务。而永辉超市去年上半年生鲜及加工业务营收也达到134.6亿元。

目前，中百集团前三大股东武汉商联集团、新光控股、永辉超市各持有17.4%(实际控制18.71%)、11.37%、10%，如果说2012年新光举牌时，遭到代表国企的武汉商联集团强烈阻击，使其未能如愿，如今国企改革大潮再度涌来，武商联是否还会重复同样增持以捍卫控制权值得关注。而且目前仍然处在7元附近的股价，还在永辉超市认可的价值投资范围内，随时有继续增持的可能。因此，业内认为，此次永辉超市举牌给中百集团带来的影响，虽然仍存很大变数，但相信重蹈2012年新光举牌的覆辙的概率也不高。不过，一旦再次发生股权争夺战，或又给二级市场带来投资性机会。