白酒并购潮或将来袭 小型企业将陆续被淘汰

受宏观经济下行加上三公消费限令等政策的影响，白酒行业业绩下滑严重，行业进入深度调整期。不过产业调整并没有影响业内业外并购的热情，白酒业受到各方资本青睐。业内人士表示，未来几年白酒行业的竞争更加激烈，小型白酒企业将陆续被淘汰，行业内并购和重组将成为白酒业发展的大趋势。

白酒业绩下滑严重

受到行业调整的影响，白酒上市公司普遍度过了异常困难的2013年，整体业绩承压明显。从几家酒企已经发布的业绩快报来看，这些上市公司去年的净利润普遍下滑严重，水井坊和酒鬼酒都出现巨亏。

水井坊2013年前三季度水井坊的净利润为0.35亿元，这意味着第四季度水井坊亏损范围为1.59亿至1.95亿元。若考虑水井坊2013年获得的补贴等非经常性损益，其白酒业务的下滑幅度更大。同样亏损的还有酒鬼酒，公司预计2013年净利润亏损6800万元至7800万元，净利润同比下降113.72%至115.74%。对酒鬼酒而言，高端酒“受创”是酒鬼酒业绩大幅下滑的主要原因之一。通过比较2012年年报和2013年半年报可以发现，在2012年，中高端产品线——酒鬼酒系列的营业收入一度高达13.79亿元，占总营业收入的83.68%。不过去年上半年，酒鬼酒系列的营业收入就下滑到2.958亿元。

不仅是酒鬼酒，已披露的业绩预告显示，白酒行业的深度调整仍在继续。沱牌舍得1月29日发布业绩预减公告称，经财务部门初步测算，预计2013年年度实现净利润同比将减少80%到100%。金种子酒预计2013年业绩下滑60%到80%。洋河股份预计2013年净利润同比下降幅度不超过20%。泸州老窖的营业收入也在激烈的竞争中，从同比正增长变成同比下滑，净利润下滑21.55%。

政策对高端白酒的打压和费用增加成为业绩下滑主要因素。水井坊、酒鬼酒和沱牌舍得纷纷表示，受宏观环境和市场环境影响，白酒尚处于深度调整期，公司高档酒销售下滑。公司导入新的消费产品要增加推广力度，造成销售费用大增，从而导致净利润减少。