海通国际：房地产对明年全球经济与金融市场起决定作用

12月12日，海通国际（00665.HK）发布2014年市场展望，海通国际首席经济学家兼研究部主管胡一帆博士表示，房地产将对2014年全球经济增长与金融市场健康起到决定性作用，投资将继续成为GDP增长的主要推动力。在中国，房地产是周期性政策与结构性政策交点的核心所在；在美国，房地产是影响货币政策常态化的步伐与形式的决定性变量。

胡一帆指出，土地改革、增加公屋供给与开征房地产税将会是中国房地产的最终解决方案，中国的房地产市场预计将在更好的监管之下保持稳健的增长态势，反映了经济的温和复苏，GDP同比增长将从2013年的7.7%上升至2014年的8.0%。

她续指，美国方面，持续的财政不确定性、稳定但缓慢的就业增长、美联储主席职位的交接过渡以及耶伦的“鸽派”背景有可能使美联储QE退出在2014年第二季度开始乃至下半年启动。美国经济增长将继续保持良好态势，预计GDP同比增长将从2013年的1.6%上升至2014年的2.4%。预计人民币和美元保持升值，日元将出现大幅贬值。从债券到股票的风格转换将是另一趋势。

在房地产板块，海通国际房地产行业首席分析师侯凌中表示，预计2013年全年商品房销售额将达到8.4万亿，同比增长30%，创2009年以来新高。预计2014年房地产市场将降温，全国商品房年销售额同比增长会下降到约15%的温和水平，大城市房价仍有10%左右升幅。上市地产商预计将受益于行业整合，仍有望取得20%以上的平均销售增速。

侯凌中提到，2013年行业的政策调控并没有任何放松，但效果仍不佳。三中全会前后，新一届政府反复表态，会使用更加长期化、市场化的手段来管理房地产行业，包括增加保障房、土地制度改革、不动产统一登记以及房产税，相信这些长期措施会比限购、限贷等临时性措施，都更有助于改善城镇居民的居住条件。

海通国际市场展望报告指出，2014年较看好零售、科网、券商及博彩业板块表现。虽然预期零售市场仍受网购发展、自身供给过剩和经营去杠杆化等因素影响，但鉴于内地经济回稳有利于零售市道复苏，未来零售商与品牌商加速布局全渠道是大趋势。