Moncler 成功IPO，市场看好奢侈品股票

　意大利奢华羽绒品牌Moncler 成功完成首次公开募股，由于市场反响空前热烈，认购量最终达到发行量的 31倍，大幅超额， IPO 最后定价落在了建议价格区间（8.75～10.20欧元）的最高端，融资规模不低于 6.8亿欧元。

据路透社报道，Moncler 整体估值 25.5亿欧元，约为下年度预期净利润的20.5倍－ 估值水平略低于 Prada的23倍市盈率，但高于多品牌奢侈品巨头 Richemont 和 LVMH 的16.5倍。

Moncler 预计今年销售同比可增长 16%，明年增长18% 达到 6.71亿欧元。Prada 预计今年销售同比可增长 13.5%，明年增长14%。

Moncler 的EBITDA（息税折旧前利润）明年估计将稳定在销售额的 31%左右，与 Prada 的 33.2%接近。

过去两年多奢侈品行业最大的两个IPO 迄今表现都不错：

2011年7月在米兰上市的Salvatore Ferragamo 股价已累计上涨2.1倍左右。

2011年6月在香港上市的 Prada股价已累计上涨了 75%左右。

Moncler将是欧洲资本市场近年来最大的奢侈品IPO （超过 Ferragamo 的3.44亿欧元的融资规模）。

目前欧洲奢侈品行业整体市盈率为 17倍左右，高于2012年夏天的 15倍。

分析师们乐观地估计，明年奢侈品行业的估值水平还将上扬：海外旅游购物兴旺发展，欧洲经济复苏，美国业绩坚挺，中国市场温和回暖。

与 Moncler 大受资本市场追捧形成鲜明对比，欧洲其他行业的IPO 近来颇为艰难，意大利M&G 化学公司推迟了原定本周一在香港上市的计划，物流公司Savino del Bene 也撤销了12月5日在米兰的上市。