双轮驱动 泸州老窖持续发力资本市场

在白酒行业的持续寒冬下，四川的白酒企业纷纷改变策略，寻求资本市场的突破和创新。泸州老窖从今年起在资本市场上持续发力，运作得风生水起。

借力华西证券

参与四板市场

在9月13日结束的“川藏共建区域性场外市场”的会上，泸州老窖董事长谢明作为华西证券控股股东方发表了致辞。记者注意到，自从国家整顿白酒行业后，泸州老窖在多个场合出击资本市场，近年来，泸州老窖控股的华西证券和龙马兴达小贷公司都运行良好，为泸州老窖的发展提供了有力帮助。

谢明说道：“华西证券这次为川藏区域场外市场的发展提供了大力帮助，首先我们从资金面上给予了支持，前期我们已经注资3500万元到川藏区域场外市场，占总股本的35%，后期如果资金方面还有需求，我们还准备了5500万元资金，随时可以提供注资。而且，对于新成立的场外市场，华西证券也给予了人才方面的支持，华西派出了高级管理队伍，并提供华西证券在保荐项目上的人员。我相信，资本市场的发展和企业的发展是相辅相成的。”

为什么说相辅相成？谢明以泸州老窖自身为例回答道：“就泸州老窖来讲，1994年上市，1998年、2002.、2006年三次融资都是在泸州老窖比较困难的时候，三次融资帮助我们走出了困境。最近两次融资全部用于扩大再生产，也可以说，每一次融资都是泸州老窖的一次腾飞。”

此外，泸州老窖在资本市场尝到的甜头不仅于此，收购华西证券可谓一大“妙笔”。谢明表示，当初收购华西证券，其每股净资产不足1元，当前已升至4元多，而且一年带来的利润就达十几亿。上市14年，泸州老窖从资本市场融资20亿，给股东分红超过35亿。“当企业在需要市场助力的时候，可以通过各种融资手段来解决困难；而当企业经营良好的时候，又给予股东丰厚的回报。这就是资本市场支持企业，企业回报资本市场。泸州老窖的目标是打造融入全球经济一体化的食品企业，没有资本市场的支持，这个目标将无法实现。”谢明说。

而就本次川藏场外市场项目，谢明表示，这是增强四川本地区域性股权交易的一个重要突破，场外市场的建立，为金融产品研发和创新提供了有利支持，为此，华西证券派出专人成立场外市场小组，在保证传统业务不减量的基础上调研全国区域性股权交易市场的情况以及四川本地市场的竞争力，目前，华西证券已经形成了从四板到主板的一条龙服务。

龙马兴达小贷

加快上市筹备

2010年酒博会期间，以泸州老窖集团为主发起人组建的泸州市龙马兴达小额贷款股份有限公司正式宣告挂牌，当时公司就以注册资本8亿元位居全国同类贷款公司第一。2011年11月，龙马兴达进行增资扩股，注册资金由8亿元增至12亿元，其全国注册资本最大的小贷公司地位得到进一步巩固。目前泸州老窖集团出资占总股本的12.55%，其余股份由优势企业、老窖集团经销商、关联协作企业、地方酒类企业以及部分社会投资人等投资者认购，目前拥有自然人和法人股东共142名。

据悉，该公司以贷款业务为核心业务，主要为“中国白酒金三角”核心区产业链上下游企业、相关协作企业、园区入园企业及本地优质中小企业、微型企业和个人客户提供信用贷款、抵押贷款。

2012年5月，上海证券交易所总经理助理阙波的到访让龙马兴达公司的上市计划浮出水面。龙马兴达公司的总经理唐昌宜向阙波介绍了公司的发展情况、上市筹备工作及下一步发展战略。“上交所将为龙马兴达上市全力提供支持”，龙马兴达公司于今年5月29日在其官方网站刊发的《上交所总经理助理阙波一行莅临龙马兴达指导上市筹备工作》一文中称，此次考察，将进一步推动公司加快上市的筹备工作，为公司早日进入资本市场、做大做强打好基础。

谢明曾公开表示，成立小贷公司实际上是泸州老窖集团“双轮驱动—产业资本、金融资本协同”战略的一部分。公开数据显示，自2010年3月成立以来，小贷公司累计向448户中小企业及个人发放贷款34亿元。2011年，小贷公司累计实现利税9871万元。收益不菲的小额信贷公司自然成为泸州老窖集团旗下的骨干企业之一。就在几天之前，谢明还向记者表示，园区(指泸州酒业集中发展区)内相关金融、小额贷款公司的成立是为了更好地满足园区内产业链上下游众多企业的融资需求，推进“中国白酒金三角”的快速发展。而龙马兴达正是其中最具代表性的企业。

实际上龙马兴达只是泸州老窖集团金融版块中重要拼图中的一块。目前泸州老窖主业已经形成了白酒和参股控股证券公司的格局，实现了由产品经营向资本与产业经营相结合的转变。在参股华西证券的同时，泸州老窖还持有泸州商业银行的股份。