鄂武商回收武汉广场自主经营 主攻百货业

鄂武商长期与他人分享武汉广场高收益的局面，终于将宣告结束。

10月28日，鄂武商公告称，公司旗下一控股子公司武汉广场管理有限公司与第三方合资，共同租赁公司物业，经营武汉广场。今年12月29日，这份长达20年的租约到期，公司将清算武汉广场管理有限公司，并计划将收回武汉广场，自主经营。

这意味着，这块对鄂武商净贡献高达3成的资产，此后对鄂武商的贡献率可能还会被推高。

“如今，武汉商业重组的概念暂时被放下，此前囿于股权之争，公司的主要精力并没有放在主业上，如今扫除这些障碍后，公司发展已提速。”鄂武商一内部人士坦言，收回武汉广场，将进一步突出公司在百货主业方面的战略。

武汉广场的诱惑

鄂武商的百货业在业内知名，很大部分原因来自于武汉广场，在中国百货业历史上，后者曾多次创下单体店销量最大的纪录，其在鄂武商整体盈利贡献中也几乎占据半壁江山。

不过，这份成绩并非完全归功于鄂武商。

1993年，鄂武商与他人合资修建而成的武汉广场大楼落成后，鄂武商引进第三方即香港国际管理有限公司合作，双方合资成立武汉广场管理有限公司，注册资本2100万美元，其中：鄂武商出资1071万美元，占总股本的51%，国际管理出资1029万美元，占总股本的49%。1995年1月，鄂武商与武汉广场签订一份租赁合同，后者承租鄂武商位于解放大道688号物业的地下1-2层停车场及地面1-8层裙楼商场，共计建筑面积约7.35万平方米，租期20年。

彼时的鄂武商，在百货业态的经营并不如当前这么如鱼得水。上述内部人士指出，此前，鄂武商与香港国际公司虽然持股比例不等，但后者提供给鄂武商的管理经验，以及在团队建设及品牌引进等方面，都对武汉广场的壮大起到不可忽视的作用。

“如今，武汉广场的高成长性也已有目共睹。”武汉本土一商业人士指出，其几乎吸纳了武汉市乃至周边城市主要的高端消费，其化妆品单体销量更是排名全国第一。如今，租约期满，面对这块收益如此明显的成熟商业体，鄂武商不会再将利润分给他人，清算公司属于必然行为。

公司公布数据显示，截至2013年九月底，武汉广场总资产为8.14亿元，占公司总资产的6.8%;净资产为3.80亿元，按公司持有的51%的股权比例计算，占公司净资产的6.99%;1-9月的营业总收入20.98亿元，占公司营业收入17.11%;净利润为2.10亿元，按公司持股比例计算，占归属于母公司净利润的31.33%。

事实上，面对这块“肥肉”，鄂武商曾计划提前拿回。

鄂武商与子公司之间签订的合约内容是：前3年租金为每年5000万元，第4年至第10年分别为前一年租金加利息，租金标准约定后10年由双方另行协商确定。但在2005年，武汉广场管理公司支付的租金为6545万元。“当时很多股东都觉得租金太少，不符合当时的市价。”上述内部人士指出，因此，2006年，鄂武商计划对子公司提租，不过，提租引发后者的反抗，武汉广场拖欠当年第四季度租金，后鄂武商将武汉广场告上法庭。“当时鄂武商起诉的内容之一，就是解约，不过，后来判决结果中，法院并未支持，最终合约继续履行。”

发力百货业

不过，对比武广的归属，如今鄂武商的全速前进更值得关注。10月16日，武商联完成增持后，对鄂武商的持股数为1.16亿股，占总股本的22.82%，武汉商联、关联方及一致行动人合计共持有公司股份占比35.11%。

“截至今年9月30日，银泰系持股比例仍然为22.57%。”上述分析人士指出，如果10月份，银泰系的持股比例没有变化的话，双方持股差距已扩大达到12.54%，且此前银泰系已逐步退出鄂武商董事会，这表明此前演绎热烈的股权争夺战已全面熄火。“鄂武商此时抓住机会，奋力追赶同业的战略布局中，以武广为首的百货业仍将是其扩张主攻方向。”

如今的市场还将鄂武商推到了一个资本市场关注的热点地位。“受惠于武汉筹办自贸区及武汉金融改革等政策利好，公司股价一路走高，涨幅已超20%。”招商证券一分析师指出，此前，鄂武商A的价值一直被低估，这些热点将其价值释放出来，不过，更值得关注的是其在主业方面的新布局。