零售业:9月CPI同比上升3.1%

国家统计局公布了2013年9月的统计数据。9月CPI同比升3.1%,升幅较彭博财经统计的市场预期高出0.3个百分点。具体来看,城镇CPI与乡村CPI分别同比上涨3.0%以及3.3%。食品与非食品类别分别上涨6.1%及1.6%。9月份全国居民消费价格指数环比上升0.8%,是2月份以来的最高升幅。9月份内,部分食品的环比价格录得明显上升,其中蛋类、鲜菜、鲜果以及猪肉价格环比上涨7.9%、6.7%、5.4%以及2.2%,此四类食品合计影响CPI环比上涨约0.44个百分点。9月份部分食品价格的同比上涨主要由于节假日因素,十一黄金周来临之前,主要食品价格通常预计会录得上涨;另外,天气因素也是原因之一,国内部分地区在月内录得较往常而反常的降雨或气温。四季度内,预计大部分食品价格仍会处于轻微上升通道内,总体通胀水平存在继续小幅上升的可能性。
    CPI环境在2013年剩余时间内对零售类公司有益。受到天气的影响,外加第3季度是传统的淡季,近期零售企业的销售表现较为平淡,零售类公司目前行业估值在历史较低位,我们认为已基本反映出市场对主要公司会于13年下半年销售增速下滑、成本上升压力以及新渠道冲击的预期。短期内,第4季度的CPI预计会保持在温和通胀的范围内,将会对零售企业产生利好。长期来看,随着零售消费将成为经济增长主要推动力的预期,零售行业具有前景且行业内料会出现阶段性机会,使得业内优质公司具有投资价值。维持对行业跑赢大市的评级。欲了解更多行业内公司的详情,请参阅我们的研究报告。