白酒节前销售糟糕双节成压垮白酒股利空

以往总能在节日前小爆发一下的白酒股，今年却倒在了中秋节前。昨日，白酒股再现集体暴跌。贵州茅台大跌5.58%，股价创近三年来新低，总市值也首次跌破1500亿元。同时，老白干酒、山西汾酒等跌幅超过5%，金种子酒、酒鬼酒、古井贡酒、沱牌舍得、洋河股份、五粮液、水井坊跌幅均超过3%。

茅台市值跌破1500亿元

昨日，贵州茅台以149元小幅低开，随后一路震荡走低。午后，贵州茅台跌幅再度扩大，一度下跌6.11%，最低下探至140.51元，创出了2010年10月份以来新低。随后，贵州茅台维持低位震荡。截至收盘，贵州茅台报141.30元，跌幅5.58%。

这一跌令贵州茅台总市值跌破1500亿元大关，至1466亿元，单日蒸发市值86.68亿元。

在贵州茅台遭受重创之时，其余白酒股集体跟随下跌，整体呈单边下行之势。小市值的老白干酒跌幅更是超过了贵州茅台，当日下跌6.02%，位居板块之首。山西汾酒跌幅位居板块第三，下跌5.46%。

此外，金种子酒、酒鬼酒、古井贡酒、沱牌舍得、洋河股份、五粮液、水井坊等个股跌幅均超过3%，皇台酒业、泸州老窖、伊力特等三股跌幅较小，均在3%以内。

据统计，昨日白酒板块指数全天下跌4.31%，13只白酒股总市值一共蒸发了166亿元。

白酒业迎来最糟糕的销售旺季

旺季不旺，是眼下白酒业的真实写照。

据媒体报道，近日，代理五粮液的成都某一级经销商负责人表示，由于相应白酒产品批发价和出厂价“倒挂”，公司不得不亏损出货，控量卖酒，既为维持渠道和客户，也是以此保住原本非常稀缺的经销商资格。多位经销商都表示，节日的到来对白酒销售实际促进作用并不大。

9月13日，经营汾酒的山西某地市经销商表示，今年这一时节的销售同比下滑近七成。

截至8月底，全国15家白酒上市公司2013年中报全部披露，其中超过10家营收增速回落，5家同比下滑。此外，包括贵州茅台、五粮液在内的10家公司的预收账款大幅下滑。

业内人士指出，酒企预收款大幅下降，即体现了经销商提前打款的愿望普遍降低。

调整何时休？

9月2日，一份低于预期的半年报，将贵州茅台的股价打出其历史上第二个跌停板。当日，贵州茅台股价开盘便大幅跳水，直至跌停，最终报收于151.92元，较其去年7月份266.08元/股的最高价几近腰斩。

茅台上半年实现营收141.28亿元，同比增长6.51%;净利润72.48亿元，同比增长3.61%。净利润增速为其2001年上市以来最低。

作为白酒龙头，贵州茅台业绩大大低于业界预期，真实地反映了上半年白酒行业的现状:在三公消费受限等一系列负面因素影响下，白酒行业步入深度调整期，酒企和经销商面临巨大销售压力，高增长、高利润的黄金时代一去不复返，白酒业也在去库存的过程中艰难寻底。

不过，仍有不少券商长期看好白酒板块。宏源证券指出，旺季环比改善但同比仍不旺，主要品牌均开始去库存：除茅台因降价大众消费大幅增长外，其余品牌同比去年均有所下降，但环比上半年已明显改善。二批商基本不保留库存，一批商的库存仍然高于合理水平，但各厂家基本对今年任务不做硬性要求，因此去库存已开始，在2014年春节后库存有望恢复正常。

也有分析师指出，就旺季而言，企业盈利上不会有特别大的亮点；但从行业趋势看，目前正是白酒行业筑底的过程。

瑞银证券王鹏表示，中报和三季报是整个白酒行业筑底的过程，三季报同中报情况差不多，相对而言，四季度会有一定好转。