海宁皮城：业绩增长持猛 持三成流通股

海宁皮城（002344）公司近日披露2012年年报显示：实现营业收入22.61亿元，同比增长21.82%；实现利润总额9.72亿元，同比增长28.6%；归属于上市公司股东的净利润7.04亿元，同比增长33.69%，基本每股收益1.26元。同时，公司拟向全体股东每10股转增10股并派2.5元(含税)。
 
业绩增长预期强
 
报告期内，海宁皮城加快实施“内增外拓”的发展战略，各项目建设顺利完工，新市场按期开业，市场营销成效显著，管理不断创新，外拓连锁新项目成功签约，队伍建设卓有成效，配套业务不断提升，各市场繁荣稳定，省级工业设计示范基地成功创建，助推产业转型升级发展，公司年度经营计划顺利完成。
 
平安证券分析师耿邦昊认为，目前皮革产业链发展健康，上游商户盈利能力强，且多以批发业务为主，因此租金承受能力强，为公司提租权的持续使用提供空间；另一方面，公司以重资产轻资金的运作模式持续扩张销地市场，可复制性强。看好公司的长期价值，预计已知项目在成熟状态下实现310亿交易额，市场份额从15%提升至20%。公司是典型的项目制运作，单个项目的租金及售价确定，短期业绩可预期性强。
 
机构持三成流通股
 
2012年四季度，机构投资者整体呈现明显加仓痕迹。年报显示，三季度新进建仓的社保基金一一七组合继续加仓，稳坐流通股东榜第一位。此外，广发稳健增长基金也出现明显加仓。而在四季度中，新进机构也不在少数。易方达、广发、嘉实系共有四只基金新进建仓。总体来看，前十大流通股东中机构投资者合计持有海宁皮城近三成流通股份，持股集中。
 
申银万国证券分析师金泽斐指出，海宁皮城定位准确、战略清晰、市场运作能力强。由于项目进度的原因，公司2013年无新开市场、房地产也将于2013年完成结算约4亿，公司储备项目哈尔滨、北京、佟二堡三期全部于2014年开业，预计公司2015年之后的业绩仍将保持高速增长，预测公司2013年-2015年每股收益为1.7元、1.78元、2.6元，维持“增持”的投资评级。