市场恐慌国内商品在短期内仍旧有下挫可能

 

　　沪铜险些跌停

 

　　昨天，国内商品期货遭遇黑色星期一，沪铜、沪锌、天然橡胶和豆粕跌幅居前，其中，沪铜跌幅最为明显。沪铜1307当日跳空低开报56310元/吨，盘中最低触及54580元/吨，收盘报55190元/吨，创过去6个多月来新低。

 

　　当日沪期铜成交量单日狂飙39.3万手至73.7万手，总持仓激增8.5万手至64.2万手，面对铜市大幅下挫，市场在最初的意外和茫然后，多空双方对当前价格及后市产生极大分歧，资金大量涌入铜市暗示短期争夺趋于白热化。

 

　　国信期货顾冯达表示，本次下跌的诱因是因欧元区边缘国家塞浦路斯传出重大利空，其拟对国内银行存款征收存款税的做法极大地冲击欧元信誉，欧元区弱势国家担忧此举蔓延，可能引发欧元区存款挤兑担忧，美元指数进一步攀升，令美元计价的大宗商品大幅承压。

 

　　此外，顾冯达认为，铜市当前还面临来自国内的压力，相关行业政策未定令金属需求难以立即转好，同时近期国内外铜市库存屡创新高，LME全球铜库存至52.58万吨，上期所铜库存至23.19万吨。

 

　　值得关注的是，近期国内外大宗商品市场走势开始分化，美原油、黄金两周来触底回升，而国内商品期货市场依然疲弱不堪，显示国内商品整体走势的文华商品指数连跌五周，并逼近去年11月底水平。分析人士称，美元持续走强，道指屡创新高，显示美国经济复苏强劲；国内楼市调控未了，工业品和农产品基本面压力未减，使得市场显示出“内弱外强”态势。

 

　　市场或面临加速下跌

 

　　进入3月后，大宗商品市场突然变脸，多数品种明显下跌，且呈现板块化特征(整体板块商品全部下行，如橡塑、钢铁)。大宗商品数据商生意社数据显示，2013年3月上半月大宗商品市场跌多涨少，所跟踪的58个商品品种中，60%以上的品种下跌，且次周较首周市场的跌面、跌幅放大。

 

　　生意社首席分析师刘心田预测，目前需求信号依旧微弱，大宗商品市场短期内将难改颓势，3月下半月市场或加速下跌。

 

　　3月份大宗商品市场的变脸有两种走向可能：一是“倒春寒”，冷一下后继续回暖，市场经历10至20天的短期回调整理后继续此前的早春行情；二是彻底翻转，结束短暂的早春行情，提前启动2013年不可回避的一次大探底。从上周(11日至15日)市场走势来看，市场绝非“冷一下”，短期内无回暖迹象且多数板块后市依然看空，因此基本可确定市场已然进入下行通道。

 

　　市场归根到底是由供需决定的，1、2月份的乐观心态拉升的行情在现实需求的拖累下走不高也走不长。值得注意的是，虽然目前回至年初水平，但后市仍不乐观。

 

　　主要有两大隐患：一是多数上游品种跌幅领先(动力煤目前较年初下跌幅度已超2%，天胶、LLDPE等品种超5%，PTA甚至超过7%)，考虑到产业链传导因素，下游商品后市势必会受影响，“跟跌”或不可避免；二是泡沫度较低板块、品种跌幅领先(煤炭、化工等板块跌幅甚于泡沫度较高的钢铁板块)，在目前市场整体下行的情况下，泡沫挤出效应将使得钢铁板块出现大幅“补跌”。

 

　　另外，楼市调控并未停止，紧随“新国五条”之后的是各地相应出台的房地产调控措施。受此利空预期，国内商品期市建材系品种深受重挫，螺纹钢期货主力合约连跌四周至3900元下方，并一度探至3800元下方；玻璃期货主力合约亦连续两周下挫探至1400元附近，焦炭则在年内出现两次跌停，两月来跌幅将近2成。

 

　　在内忧不断情况下，市场内外分化可能还将持续，特别是在国内基本面疲弱情况下，政策利空不断，使得国内商品在短期内仍旧有下挫可能。