黄宏生回归第一单 创维三度重拾机顶盒

创维数码(00751.HK)自五年前便开始计划的机顶盒业务拆分上市，赶在2013年春节前终于有了眉目。这意味着如果这个赚钱的小盒子上市成功，一直致力于改变自己产品结构过于单一的创维数码将在多元化上道路迈出实质性的一步。而这桩被第三度重拾的上市计划，也被业界认为是黄宏生为实现其千亿创维梦而走的关键一步。

　　三度重拾机顶盒上市

　　创维数码已经是第三度对外宣布其机顶盒上市计划了。

　　1月21日晚间，创维数码对外发布公告，宣称其可能收购一家在深圳证券交易所上市的A股公司。公告宣布，如果收购成功，公司拟将若干资产及业务(其中可能包括集团的机顶盒业务)注入目标公司，以促成后者的重大资产重组。

　　引起外界关注的热点在于，创维的机顶盒业务有可能通过本次收购而成功借壳上市。

　　虽然有消息称，谈判目前已经接近尾声。但创维数码依然对此保持谨慎态度。创维数码在公告中除了宣布包括收购代价和资产重组的收购条款正在谈判中，截至目前还未就收购事项达成最终协议外，也谨慎表示收购存在失败的可能。

　　创维集团新闻发言人李从想对记者表示，目前谈判正在进行中，一切细节与时间表还不清楚，要等稍后集团发布公告才能对外宣布。

　　同时，创维数码的收购对象也引起了业界的猜想。深市A股中的ST思达等企业在创维数码宣布收购后的第二天股价一路飙升。家电观察人士刘步尘对记者分析：“据目前判断，创维收购的公司是机顶盒或者相关产业的公司，否则不会计划把机顶盒业务注入进去。”

　　事实上，由于机顶盒业务的盈利良好，创维数码在2007年便已承认正在着手进行分拆机顶盒业务上市的计划。

　　深圳创维数字技术股份有限公司(后简称创维数字)是创维数码旗下从事机顶盒业务的子公司。2007年9月，创维数码将创维数字11.77%的股权以2110万人民币的价格转让给创维数字的公司高管及员工。两个月后，创维数字16%的股权又被母公司以1.18亿的价格出售给李普等三大战略投资者。在2007年的行动没有下文后，创维数码高层两年后再次重提机顶盒上市计划。2009年，时任创维数码执行主席兼行政总裁的张学斌在2008年财报说明会上明确表示，创维拟分拆机顶盒业务在深圳股票交易所上市。但这次上市计划也未见后效。

　　李从想虽然未向记者透露这两次机顶盒上市计划均遭搁浅的原因，但他认为现在是拆分机顶盒业务上市的好时机。他对记者说：“对于机顶盒上市，创维一直在努力中。出于企业发展战略的考虑，所以一直才放到现在。”

　　彩电厂商均涉足

　　创维数码一直谋求机顶盒业务拆分上市，是因为机顶盒正在成长为创维集团最赚钱的小盒子。按照创维数码原先的设想，机顶盒业务独立拆分上市后，创维数码仍然保持对其的控股权，其财务报表也将合并到创维数码中。

    创维数码的最大隐患是彩电业务独大。在2012财年半年报数据中，彩电业务依旧占据81.4%的绝对优势。而在电视业务增长放缓、白电仅约有10亿销售规模的情况下，已经成长为创维集团第二大主营业务的机顶盒有可能改变这一局面。

　　2012财年半年报显示，机顶盒业务以12.3%的比例排名第二，远超白电、液晶模组等其他业务的总和。同时，机顶盒业务以30.94%的同比增长速度远超销售收入超过其六倍的彩电业务。

　　事实上，从2001年起便已开始批量生产机顶盒的创维数码，已成为国内最大的机顶盒供应商。格兰研究的调查数据显示，2012年创维除在国内有线机顶盒市场保有量和市场份额上保持第一外，高清机顶盒市场也领先第二名同洲8个百分点。

　　同时，创维机顶盒业务在海外的增长速度也高达89.2%，此前创维总裁杨东文曾预计2012年机顶盒全球出货量将达1600万台，位列全球前三名。

　　巨大的机顶盒市场显然为创维的机顶盒业务高速增长带来可能。

　　融合网主编、三网融合专家吴纯勇对记者表示，无论是三网融合，还是如国家电网等其他新兴的网络，在未来很长的一段时期内，机顶盒或者具有机顶盒功能这样的终端设备存在的市场空间是非常大的。

　　据记者了解，国内几大彩电厂商如TCL、海信、长虹、康佳等企业均早已涉足机顶盒业务，但目前尚未传出谋求上市的消息。

　　回归后首度资本运作

　　虽然李从想对记者强调，这次收购不是由黄宏生一人决定，而是经过了董事会的同意，但这桩黄宏生回归后创维首度对外宣布的资本运作，仍不可避免地被外界与黄宏生紧密联系在一起。

　　事实上，黄宏生从未离开过创维，而且其对创维的操控力与影响力显然正在变得更强。创维数码董事局于去年12月28日宣布，董事局主席张学斌辞任后，黄宏生妻子林卫平将于今年4月1日接过董事局主席职位。

　　黄宏生回归后，一直走稳健路线的创维正面临着一场提速。在黄宏生的示意下，创维集团重新提出要实现2015年500亿营收，2020年1000亿营收的目标。尽管李从想表示创维从来没有亏损过，但事实上，在国内五大彩电巨头中，身处中游的创维优势已不明显。

　　从营业收入上来看，创维与其他企业的差距正在拉大。2011年，创维集团实现营收281亿港元(约合230亿元人民币)，老同学李东生创办的TCL在当年营收则达到608亿元，曾经因为做等离子电视而巨亏的四川长虹达到520亿元的销售规模，海信在2011年也以235亿元超过创维。

　　这不能不令黄宏生着急。事实上，黄宏生本人也曾承认千亿目标对创维来说有些大，但他显然认为以机顶盒业务领头的多元化布局使创维的千亿销售目标成为可能。然而，无论是电视，还是机顶盒，创维面临的都是一个竞争激烈的市场。

　　刘步尘对记者表示，机顶盒业务在创维虽是第二大业务，但体量还是很小，黄宏生急于把创维做到千亿，这种心态有点着急。如果过于着急把规模做大，盈利大幅度下降，企业会出现很多问题。