积极关注三线白酒和大众消费股

明年3、4月份之前白酒行业继续受制于政策压力难以出现超额收益。长期看,高端白酒价值不可撼动,推荐贵州茅台、山西汾酒等;短期可关注受政策影响小、市值小高成长的三线白酒伊力特、老白干、沱牌舍得等。建议积极关注业绩出现拐点、产品结构提升和盈利增长稳定的食品股,如伊利股份、双汇发展、三全食品、克明面业等。

要点:
 
板块表现:本月截止目前食品饮料板块上涨3.2%,沪深300上涨2.9%,略好于大盘。乳制品、肉制品涨幅居前分别上涨16.7%和12.6%,白酒子板块下跌0.5%。
 
行业观点:白酒股继续受制于政策压力,尤其是本周对茅台和五粮液的反垄断调查导致限价令撤销,其他高端白酒如泸州老窖、沱牌舍得、洋河股份等相继被国家发改委或各省发改委调查或约谈,高端白酒价格能否稳住受到考验。截止本周,共有5家白酒企业发布业绩快报,4季度增速均同比大幅下滑,2013年业绩需向下修正。
 
重点股票投资逻辑:长期看,受益于收入分配格局调整、消费升级和估值水平,投资价值仍然存在,继续看好贵州茅台、山西汾酒等;短期建议关注小市值高成长的三线白酒伊力特、老白干、沱牌舍得等。三线白酒企业受政策影响小,本地渠道深化以及产品结构升级空间较大,有望保持较快增长。建议积极关注业绩出现拐点、产品结构提升和盈利增长稳定的食品股,如伊利股份、双汇发展、三全食品、克明面业等。受益于城镇化大力推进与行业竞争格局改善,大众消费品龙头机会凸显。
 
数据追踪:产品价格方面,1月茅台价格基本稳住,五粮液、国窖1573、泸州老窖特曲、酒鬼酒、沱牌曲酒价格有所下滑;原材料方面,生鲜乳价格持平,猪肉价格继续上涨,大麦价格国内国外涨跌互现。