塑化剂事件"火烧连营" 白酒遭做空阴谋还是阳谋

新华网上海１１月２６日专电（记者何欣荣、桑彤）四季度以来，原本强势的白酒股冲高回落，跌幅超过大盘。酒鬼酒含塑化剂的消息曝出，更加剧了板块调整。

在此之前，部分白酒股出现融券数量异动。塑化剂事件的发生，让做空者斩获颇丰，有人因此怀疑存在“阴谋”。但是，白酒价格虚高和产能膨胀，业界多有诟病，遭做空并不奇怪，是为“阳谋”。无论阴谋还是阳谋，这起事件将给粗放发展的白酒业带来警示。

从“抱团取暖”到“集体翻船”

２３日，酒鬼酒公告承认产品含塑化剂并复牌。不出意料，复牌后的酒鬼酒股价直奔跌停。并且，数十万手卖盘堆积在跌停板上，显示大量的资金欲逃无路。

近年来，资本市场对于食品安全问题早已风声鹤唳。持有酒鬼酒的基金不断下调股票估值，国投瑞银基金、国泰基金等下调酒鬼酒估值至３８．５４元，相当于两个跌停。信诚基金下调酒鬼酒估值至３４．６９元，相当于三个跌停。

机构如今的避之不及，与之前的大力追捧形成鲜明对比。三季报显示，共４８家机构投资者踩中酒鬼酒这只“地雷股”，除社保基金和３５家公募基金以外，还有１家保险公司、３家阳光私募、８家券商集合理财产品持有该股，持仓量总计５６６０万股，占酒鬼酒流通Ａ股的２７．５３％。

遭遇抛压的不止酒鬼酒。从１９日塑化剂事件曝光至今，酿酒食品板块整体下跌３．５％，五粮液、洋河股份和泸州老窖等行业巨头分别下跌１１％、９％和６％，数百亿市值灰飞烟灭，而同期上证指数略有上涨。

有业内人士对记者表示，在今年Ａ股萎靡不振的情况下，白酒股是表现最为抢眼的品种之一。不少基金因为“喝酒”使净值增长靠前，“抱团取暖”更是基金规避风险的法宝。但在“黑天鹅”事件频发的食品饮料业，这一方式也常常导致多家机构“阴沟里翻船”。

白酒股隐现做空力量

白酒股遭遇塑化剂冲击，多少有些让人意外。白酒行业专家舒国华告诉记者，２０１２年关于白酒业的各种是非不断、负面信息累积，隐约感觉背后有一股做空力量。

国金证券财富管理中心分析师孙翀也向记者表示，此前多数板块已出现补跌，而白酒板块的估值依然高高在上，时至年底获利了结的欲望较强，不排除机构通过融券做空获利的可能性。

白酒行业融券卖出量的快速增加是市场对做空生疑的一大原因。在塑化剂事件曝光前的最后一个交易日（１１月１６日），白酒板块四只可融券标的：贵州茅台、五粮液、洋河股份和泸州老窖的融券卖出量均出现不同程度增加。其中，五粮液融券卖出量从２９．６万股激增到１１６．５万股后，公司股价１９日大跌近６％。

虽然酒鬼酒并非融券标的，但白酒行业关联度比较大，一家公司出现问题，容易“火烧连营”，做空者大获其利。

今年以来，Ａ股发生多起做空事件，如张裕Ａ、中信证券等。白酒股不是第一个被做空的，也当然不会是最后一个。中原证券研究所所长袁绪亚指出，未来随着转融券业务的推出，做空会更加方便。

不过，在孙翀看来，白酒板块遭到做空出现补跌，说明大盘正在进入阶段性底部。他指出，２００８年上证指数从３０００点之上跌到１６００点左右，最后时期杀跌最厉害的就是白酒板块。