试论经济政策对当前中国钢材价格的影响
经过前期的突然拉升，近期钢价波动虽然不大，但是由于临近年底，在目前触底反弹的力度逐渐减弱，四季度下旬钢价往何处去，值得大家关注和探讨，其中有几个值得关注的焦点问题：1)政权平稳交接后经济政策何去何从，2)美国财政悬崖是否真的到来，3)年底钢厂境遇如何，其实只要把握这三个问题，和经济环境变化密切相关的钢价走向可以了然于胸，不能说胸有成竹，也可以知道个大概.
1)、政权平稳交接后经济政策何去何从
11月15日，党的十八届一中全会选举产生了新一届中央领导机构，中国由此迈入一个新的历史征程。十八大描绘了今后十年乃至更长时期的发展蓝图和发展道路，中国经济增长路径和结构将因此经历深刻变化，以往的国家盈利模式也面临新拐点。
数据显示，2002年十六大以来，到2011年，扣除价格因素，中国GDP总量增长1.5倍，人均GDP增长1.4倍。十八大报告提出，确保到2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。根据测算，若要在十年中完成上述两项目标，需要达到年均7.2%的增速。与过去十年10%的年均增速相比，看起来有些保守，但随着中国经济增长潜力的下移，这一目标实现起来并不轻松。
中国能长期持续高增长，主要得益于三大红利：要素红利、改革红利和全球化红利。这三大红利支撑了中国黄金发展30年。然而，在改革开放30多年后的今天，制度变革、要素投入、全球化、人口红利所提供的长期增长动力都在衰减，主要依靠低成本刺激的出口超高速增长逐渐回归常态，以大量增加资源资金投入维持的粗放型增长模式已走到尽头。尤其是2008年全球金融危机、2010年欧债危机及其引发的全球经济变局，助推全球经济步入全面深刻调整的新时期，各类国家不同程度地面临以深化调整来促进发展的艰巨任务。中国也不能不重新审视和调整未来增长之路，进入一个增长格局不断转换的新时期。
刚刚公布完毕的10月份各项宏观经济数据，终于可以让各方稍微松口气，中国经济基本实现“软着陆”.先是月初的中采制造业PMI指数录得50.2%，一反同月份历史上总是处于回落的大概率情形，重回扩张区间，且环比也出现较为明显的回升，率先止跌企稳。尤其是具有领先意义的新订单和原材料库存指数出现回升，说明前期逆周期政策干预效果显现，经济已悄然走出低谷。
规模以上工业增加值同比实际增长9.6%，同比和环比均现小幅加速态势，分别比上月增长0.4和0.81个百分点，工业经济部门继续处于企稳回升过程之中，去库存压力明显减弱，见底迹象明显。
中秋、国庆双节期间火爆异常的消费，以及房地产市场成交回暖，都反映在社会消费品零售总额的增长上，同比名义增长14.5%，环比增长1.34%，消费需求继续触底回升。
受翘尾因素减弱和食品价格回落的双重影响，10月CPI涨幅超预期回落，同比上涨仅为1.7%，这是今年全年的又一个低点。
受工业品价格环比上升以及翘尾因素回升的双重影响，10月份PPI降幅由上月的3.6%明显收窄至2.8%，且环比已经上涨0.2%，似有逐步向上的趋势，反映了企业去库存化过程行将结束、未来补库存意愿日渐增强。尽管未来两个月CPI走势还会有所反复，但总体来说物价水平温和可控，预计全年通胀将低于3%。
综合上述先行和同步指标，可以乐观地得出判断，目前宏观经济探底成功、企稳回升的态势已得到进一步确立，经济继续沿着“软着陆”的轨道运行，全年经济增长有惊无险，实现7.5%的预期目标应无意外。在政府暗中“保八”的努力下，很有可能如亚洲金融危机时的1998年一般，以7.8%左右的速度收官2012年。
从各项统计数据上看，经济趋稳定迹象明显，也使得调控当局所受的舆论压力有所减轻，不再纠结与从紧和宽松之间选边站，由于国内经济重工业化的程度已经够高了，产能过剩的现象不仅出现在钢铁行业，如汽车，化工等行业的产能过剩也异常明显，而”调结构”就是利用目前有利的市场时机，通过市场机制辅以行政手段，从这个角度看，无论从领导的平稳过渡还是市场的实际情况，当前”无为而治”的经济政策还将持续一段时间，在明年上半年人大召开之前不会有根本性的转变，所以对经济政策的大幅宽松切不可抱以过分乐观的态度.
2)、美国财政悬崖是否真的到来
一波末平，一波又起。欧债危机未见实质性解决，美国的财政悬崖又已逼近城头，为明年的全球经济形势蒙上新的阴霾。根据美国国会预算委员会测算，明年初开始的加税、减支措施金额，以2013年财政年度口径计算，几乎相当于美国GDP的4%。笔者自己的统计，以2013年财政年度计算，金额为6070亿美元，相当于GDP的3.8%;以2013年日历年度计算，金额更高达8070亿美元，相当于GDP的5.1%。无论以任何标准衡量，美国所面临的财政悬崖，对美国经济、就业均是重大冲击，可能置经济于衰退，并对全球增长构成冲击，为金融市场带来不确定性。
财政悬崖，由几大部分构成。
在增加税收上包括：
1、终止“布什减税”，2940亿美元/相当于GDP的1.9%。布什于本世纪初的减税措施(奥巴马2010年延续)，若无国会新条例，将于2012年底失效，税率将回到克林顿时代的水平。
1b)修正布什减税的折衷方案是，将富人的税率升回，对穷人的减税则继续。同时对房贷优惠没上限，对股票分红征资本增值税。
2、终止工资税赋减免，1260亿美元/0.8%GDP。一一年引入的下调社保税两个基点。目前国会两党圴无意延长此项减免。
3、终止其他税务优惠，860亿美元/0.5%GDP。其中最大的是对资本投资减值的抵冲(610亿美元)。
4、根据可承受医保法案(AffordableCareAct)开征医保税，240亿美元/0.2%GDP。根据目前美国朝野的情况，奥巴马的医保税明年起步。
在削减开支上包括：
5、根据预算控制法案(BudgetControlAct)自动削减开支，860亿美元/0.5%GDP。
十年削减1.2兆美元计划中的一部分，2013年起步。去年两党妥协后委托超级委员会找出减赤1.2兆美元的方案，如果超级委员会做不到或国会不接受方案，自动削减由2013年1月2日启动。
6、失业保险福利延期计划中止，350亿美元/0.2%GDP。此方案曾于2012年获延期，如果不再延长，可节省350亿美元。
7、减少医保(Medicare)支付给医生的比率(又称DocFix)，150亿美元/0.1%GDP。1997年减赤法将支付给医生的比率与经济增长挂勾，2012年根据预先定出的公式削减5%。
8、其他开源节流方案，1400亿美元/0.9%GDP。国会预算委员会未提供细节，不过这部分主要指当年的经济刺激措施，如AmericanRecoveryandReinvestmentArt等，这些措施停止实施的可能性很高。
以上八条是美国财政悬崖的主要内容，通常分析者将其捆绑在一起，来计算对经济可能造成的负面冲击。笔者相信这八条对经济的影响程度很不同，在国会内受到关注程度也不相同。其中部分条款可能在某一时点被国会重新延期，败部复活。简言之，每一条被推出的可能性并不相同。
最可能从财政悬崖上掉下去的，应该是过时了的刺激措施和奥巴马的医保税，即前述的第8条和第4条，前者己失去原有的意义，后者乃奥巴马的结晶(假定小奥连任)。另外最可能出局的则是前述第2条的工资税赋优惠，两党议员对此项的延期反应冷淡。除非经济出现重大下挫，应该不会再在2013年出现了。
第2、4、8条加在一起，乃笔者认为最有机会出现的财政悬崖，涉及金额2180亿美元(财政年度)、2900美元(日历年度)，相当于GDP的1.4%或1.8%。这种情形下，美国经济明年大致有温和增长，未必会陷入衰退。
有机会出现，不过估计最终可能被国会叫停的，包括增加高收入人士税、自动削减开支、不延长失业补贴及其他税务优惠，即第1、5、6、3条。这些连同之前的2、4、8条，总共涉及金额达4300亿美元(财政年度)、5720亿美元(日历年度)，相当GDP2.7%或3.6%。如此情形下，预计美国会进入温和衰退，失业率升到9%以上。
笔者认为出现机会不大的，是全面取消布什减税，减少医保支付率。一旦此情况出现，涉及金额达6070亿美元(财政年度)、8070亿美元(日历年度)，相当于GDP的3.8%、5.1%，美国经济势必陷入中度衰退，失业率可能飙升至接近10%。
亳无疑问，财政悬崖是美国经济明年走势的最大不确定因素，而且它已经降低了民间投资的积极性。最令人难以把握的是，它的规模以及对经济成长的影响，悬于政治家的一念之间及两党间的合纵，充满着不确定性，也使市场难以量化风险。笔者不排除党争拖累解决方案，不排除国会明年才给延期一个明确的说法，不过倾向于相信两党最终可以坐在一起，为部分减税及减开支再度延期，避免经济的再次探底。
从以��国内外两方面可以得出经济复苏前景不容乐观，国内经济软着陆有望的结论，但是回归到钢铁行业，
前几天中钢协经过调查研究，得出国内钢铁产能已超10亿吨的结论，对比目前的7亿吨的钢铁产量，国内的钢铁产能利用率只有70%，在这种情况下，钢铁全品种的市场价格不可能有大幅反弹的动力，只会出现个别品种的脉冲式反弹，就拿目前反弹行情的急先锋热卷举例，由于前期钢厂订货合同不足，大量热卷通过出口转移到国际市场，个别常用规格的短缺直接拉高了市场预期，加之库存已被充分消化，热卷市场价格就出现了明显的升幅，但是目前是施工淡季，市场消化能力不足，铁路运输通畅，一旦南北价差过大，北方钢厂的资源将陆续南下，将直接压低市场价格.现有大量市场库存其实都在钢厂控制中，钢价上行的话，还能控制出货速度，控量保价是钢厂常用的市场操作手段，一旦上升趋势被破坏，钢厂获利了结的心态必然会向市场抛售库存资源，直接打压市场价格，另外一个值得注意的是临近年底，钢厂将加快回笼资金，美化财务报表的愿望也越来越迫切。