下半年多项因素支撑 棉价有望向上行

上半年，在欧债危机、美债危机阴影下，世界经济整体下滑，对外需依赖性较强的纺织品服装出口受到沉重打击。与此同时，国内经济增速回落，成本上升、棉价倒挂等因素导致纺织行业生产减速、企业效益下降、出口竞争力减弱。

    上半年出口增幅不足2%，其中1、2、4、6月单月出口较上年同比出现负增长，6月份我国纺织品服装贸易额为249.2亿美元，同比增长0.06%，其中出口228.9亿美元，微降0.04%，进口20.3亿美元，增长1.3%。今年以来，全球最大的纺织品服装进口市场——欧盟的情况最令人感到悲观，上半年我国累计对欧盟出口213.1亿美元，下降12.2%。

    因雨季推迟及降雨稀少，印度棉花种植区出现大面积的干旱，影响了2012/2013年度的棉花产量，降低了其棉花出口潜力。另外，印度2012/2013年度棉花种植面积预计减少20万公顷，至1060万公顷，远低于2011/2012年度的1220万公顷。预计印度2012/2013年度棉花产出将缩减10%—15%。

    美国由于旱情恶化，受灾地区已蔓延至西南部棉花产区，但美国农业部意外上调美国棉花产量至1765万包，高于预期的1680万包及7月份预估的1700万包。后期厄尔尼诺天气爆发的概率加大，波及美国、印度和中国等主要棉花种植国家，棉花产量遭遇挑战。

    中国棉花协会表示，本年度国内棉花产量将超过699万吨的政府目标，较上年度增加6%。然而，预计未来10天，长江中下游以晴热少雨天气为主，大部分地区将出现3—5天最高气温在35—37℃的高温天气，易导致棉花落花落铃。

    此外，前期部分棉花种植区遭遇冰雹、洪涝灾害，也有部分棉区遭遇干旱天气，影响了棉花生长，虽然近期出现降雨，但对已经受到影响的棉花来说，降雨意义较小。

    本年度我国棉花产量达不到699万吨，或维持在660万吨。

    虽然美国农业部公布的月度供需报告利空市场，但当前形势下，棉花已进入生长关键时期，天气因素将通过影响棉花产量来推涨棉价，同时，国家收储也逐渐临近，棉价有望继续上行，向收储基准价20400元/吨靠拢。