万科加速进军商业地产？

逆市下的2012半年报陆续出炉，万科再次彰显老大气势，交出了一份不错的成绩单。

　　8月初，地产龙头老大万科首先发布了2012年中期业绩，报告期内，公司累计实现营业收入307.2亿元，同比增长53.7%，；销售面积达602.5万平方米；归属上市公司股东净利润为37.25亿，同比去年增加25.09亿元。

　　兰德咨询总裁宋延庆接受地产中国网采访时表示，万科上半年现金流比较充裕，预计下半年依旧会延续二季度的拿地速度。

　　然而，万科在土地市场加速进军商业地产的步伐不禁令人担心。有多位专家表示，商业地产一直存在“泡沫”之说，万科对于商业的态度还是比较谨慎。

　　万科业绩超去年无压力 下半年或继续拿地

　　据半年报显示，万科负债率为78.8%，上半年房产业务毛利率为26.5%，较2011年同期降低5.6个百分点；结算净利率14.2%，较2011年同期下降2.2个百分点。
　
　　宋延庆就此表示，负债率太高会吃掉利润率，如果今年万科的营销成本等费用再增加的话，利润率还是会下降。

　　对于外界的担心，万科董事会秘书谭华杰回应称：“去年上半年结算资源中，深圳、广州、上海等城市在市场环境较好时销售的产品占比较高，因此结算均价和毛利率均处于较高水平，相比之下，今年上半年结算均价和毛利率下降属于正常现象。”

　　同时，今年万科的新推盘资源主要集中在下半年特别是在四季度，上半年推盘量不大，明显低于去年同期，但通过合理的销售策略，公司仍然保持了销售面积的同比增长，此外销售金额也高于同期推盘金额。9月份之后预计推盘会有明显增加，只要市场环境不发生太大的不利变化，全年销售超越去年是大概率事件。

　　宋延庆认为，去年万科的销售额是1215.4亿元，今年销售额涨15%应该没问题，所以超去年目标确实压力不大。另一方面，由于万科现金比较充裕，土地储备却不足，预计下半年依然会延续二季度的拿地趋势。

　　据万科年报显示，万科上半年新增加开发项目13个，按万科权益计算的占地面积约69万平方米，对应的规划建筑面积约174万平方米，此外，还参与1个城市更新改造类项目，计容积率建筑面积约39万平方米。而2011年上半年，新增项目22个，对应权益规划建筑面积约423万平方米。显然，与去年同期相比，万科的土地储备还远远不够。

　　对此，郁亮在中期业绩会上表示，万科拿地主要取决于两个重要因素，一是有没有机会；二是有没有钱。“对于万科来说，现在手里有地、有钱，是一个非常好的可进可退的状态。在不当地王的前提下，有合适的项目万科就会去拿。至于拿多少，怎么拿，什么时候拿还是取决于上述两个因素。”

　　截至6月底，万科持有现金470.1亿元，而一年内到期长期借款的总和203.1亿元。有充裕的资金，万科频频出手土地市场自然无后顾之忧。