分析观察：国际挤压铝材市场将有望回升
今年以来,国际挤压铝材市场在经过第一季度持续活跃之后，进入第二季度时逐渐显示出疲弱迹象。尤其是美国随着经济增长的减缓以及建筑、汽车和加工业的趋于疲弱，从而引起对挤压铝材要求不振。而且消费者控制新的购买量以避免在高价位上手头锁定大量存货。由于订单明显减少以及价格面临下跌压力，相应厂家利润难以维持。但是预计随着夏休淡季的结束以及进入第四季度另一个旺季，美国挤压铝材市场有望再次转为回升。
相比之下，欧洲由于经济持续看好，相应挤压铝材市场需求仍趋活跃。但是随着方坯供应的不断短缺，从而使冶炼厂家进一步提高方坯溢价幅度以及挤压铝材价格。而且预计今年下半年市场前景仍趋活跃以及生产者经营维持利好。而在亚洲,随着中国政府停止铝和氧化铝业项目的盲目投资,从而将促使铝业界的投资转向挤压、轧制及其它半加工产品。原材料及方坯市场分析美国中西部地区P1020铝锭溢价幅度最近从3.5~4.5美分/磅缩小为3.75~4.25美分/磅之后,由于市场趋于疲弱以及买方和卖方之间条款差别的扩大,从而使价格略跌至3.6~4.25美分/磅。总的来看,随着美国经济增势的减缓,货源的充足以及伦敦金属交易所(LME)价格的高涨,市场较为平淡。鉴于欧洲市场溢价幅度颇大并吸引大量铝,从而导致美市场趋于紧缺。与此同时,美国市场方坯供应增加,而需求减弱,尤其是今年第1季度美国住房动工比去年同期锐降30%,而且第2季度仍不见起色,使交易溢价从年初的8~8.5美分/磅下降至7.5~8.5美分/磅。
在欧洲,近来完税铝锭溢价仍趋稳定,多数交易在165~180美元/吨之间。
根据最初提议,今年2月份把进口税从6%削减至3%,然后到2009年进一步削减为零,结果被拒绝。根据新的提议有可能近期将进口税从6%下调至3%,而在3年内废除3%的税。根据欧盟和海湾合作委员会(GCC)所达成的协议,今年底将取消从GCC进口合金和非合金铝6%的进口税。同时,欧洲方坯市场供应紧缺也引起方坯溢价面临上升压力。
同期,亚洲铝锭现货交易溢价有所下跌。其中日本从74~75美元/吨下调至73~74美元/吨;新加坡市场则从15~30美元/吨下调至10~25美元/吨。日本港口铝库存剧降18%至20.2万吨,并创2002年11月份以来最低点。尤其是日本汽车业铝需求十分活跃,而且由于溢价的下调,大量印度铝流向新加坡,中国受税制调整的影响,近年来出口新加坡铝趋于下降。
展望今后铝市场价格,2006年LME铝平均价格比2005年提高了32.5%达2566美元/吨,甚至5月份涨至3290美元/吨的最高点。尽管以后有所回落,但仍保持在高价位运行。今年以来大致在2700~2900美元/吨之间波动,最高价发生在4月10日的2935美元/吨。根据目前市场分析,未来刺激铝价上涨的因素有两个:首先是美元对欧元和英磅汇率趋于疲弱,从而有望促使铝价上涨至2900美元/吨,甚至向3000美元/吨挑战。其次是技术性和投机因素可能再次考验突破3000美元/吨的历史高点,从目前市场供需基因欠强劲来看却难以支持价格高涨。北美需求不振开工率下降利润萎缩
北美挤压铝材市场在经过今年第一季度持续坚挺之后,进入第二季度以来明显转趋减缓,步履艰难。尤其是市场前景仍不明朗,因此消费者购买欠活跃。据报道,最近以来市场订单量比去年同期锐减20%。而且厂家生产面临严重损伤,生产者不仅规格为7~9英寸标准级铝坯冲压开工率下降,而且至今10英寸及以上大规格方坯冲压开工率亦下降。其中小型冲压生产能力利用率从66%下降到58.7%,大型冲压生产能力利用率则从97.2%下降至91.7%。根据美国铝协会最近提供的资料,美国挤压铝市场新订单指数已连续7个月呈现下降走势,比去年同期下降19.6%;6个月新订单平均下降18.8%。预计第三季度前景仍难乐观,特别是6系列产品市场需求十分疲弱,当前利润难以保持。其中6063标准产品利润减少1美分至33~36美分/磅。但是也有些生产者反映,一些小直径挤压铝材市场表现仍较好,尤其是冷加工小直径产品需求活跃。
主要原因是由于生产能力不足从而引起市场供应紧缺。
从美国挤压铝产品主要消费部门来看,航空工业所需7系列产品市场可以说是一支独秀,而且近年来持续活跃。特别是目前市场需求仍未达顶点,仍在进一步增长,因此该系列产品生产能力相应趋于扩大。
相比之下,美国住房、汽车及加工业生产转趋下降,导致挤压铝材需求疲弱。其中美国私人住房建筑开支从去年6月份开始持续下降,到今年2月份同比下降了15.1%,并创2004年6月份以来最低点。另外根据美国统计局提供的资料,今年3月份美国住房动工及建筑许可同比剧降25.9%。估计今年第3季度末之前美联储不会有住房投资,近期内该市场难见起色。
与此同时,今年以来美国汽车制造业也十分不景气。其中第一季度卡车产量同比下降11.6%。如包括轿车在内的汽车业总产量更是下降18.7%,从而影响到挤压铝材需求。尽管今年2月份衡量加工业景气的供应管理协会(ISM)指数上升了3个点,但是3月份却下降了1.4个点至50.9。预测未来挤压铝材生产晴雨表的新订单指数逐月下降,产量及雇拥员工也趋于减少,其中主要原因是消费者控制订购而压缩过高的库存。
统计资料显示,美国挤压铝材国内交货量和表观消费量在2004年分别增长9.1%和8.8%之后,2005年分别进一步增长4.5%和5.5%。但是2006年分别转为下降1.6%和1.4%,并且预计2007年进一步下降3.4%和0.8%至183.6万吨和214.1万吨。其中2007年包括型材国内交货和表观消费量分别下降3.5%和0.9%至144.6万吨和167万吨,管材分别下降5.4%和1.5%至18.5万吨和18.7万吨。欧洲因原材料紧缺市场仍趋坚挺
欧洲市场则较为微妙,近来需求发生明显变化。近几个月以来西欧除了英国以外,主要市场挤压铝材需求相对仍趋活跃,甚至有些部门进一步增长。特别是建筑业从今年初的低水平持续回升,甚至景气状况超出了季节性因素。而且各国经济运行良好,业界对今年下半年市场前景充满信心。
德国挤压铝材市场今年强劲发展势头。主要表现在运输工具部门需求更为旺盛,特别是来自新铁路工程订单十分活跃。有助于生产厂家利润不断提高。与此同时,德国工程技术业总体趋于上升,汽车业表现也相对平稳。生产者第三季度接获订单已满,甚至已接到第四季度交货。受生产能力的限制,一些厂家不得不暂停接单。
英国由于经济前景未卜以及建筑业增势减缓,引起挤压铝材需求欠活跃,但是基本上仍维持在较满意的水平上。同时英国还面临通货膨胀的压力以及利率提高和英镑对美元汇率坚挺,从而促使方坯价格稳定。实际上消费者已转向低价值产品方面的需求。而且需求的减弱也导致生产者交货期缩短,一般在3~4周交货。无论如何,由于生产者提高价格,不仅足以弥补方坯溢价的上升以及劳动成本的增加,而且利好。尽管目前英市场有所疲弱,但是业界普遍预计今年第四季度可再转回升。
法国、比利时和卢森堡市场,挤压铝材需求持续活跃,并且价格趋于坚挺。但是各个国家经济发展以及市场和供需结构是存在差别的。其中比利时、卢森堡由于国内挤压铝材生产能力过剩,导致产品的一半供应出口。出口平均价格颇低,而且交货期短。
至于法国挤压铝市场需求亦持续活跃,而且原材料方坯供应紧缺。第3季度即使供应量有所增加,但是数量也不大,而且溢价提高。由于法国对产品质量和交货灵活性要求较高,因此主要是从比利时和西班牙进口。
此外欧洲其它国家和地区比如意大利、西班牙、葡萄牙和斯堪的那维亚等市场需求至少到年底将持续活跃,而且价格趋于坚挺。尤其是意大利汽车制造业更是好于去年以及其它消费产品需求增势强劲。斯堪的那维亚市场不仅运输工具,而且民用公共建筑业亦十分活跃,从而促使价格保持高位运行。
据报道,随着中国向英国出口的增加,无疑将对当地市场产生的影响趋于扩大。亚洲铝在英国已建立了分销中心,主要销售标准级产品,大量客户订购作为储备。中国已开始向英市场供应建筑用挤压铝产品。其中中国报价颇低至少比当地市场价格每吨低300英镑。据了解,中国对英国出口交货期平均达10周,相比之下,希腊,土耳其和以色列为6~8周。
根据MBR对西欧8个主要国家的统计,2005年挤压铝材生产及表观消费量分别比上一年下降了1.2%和0.2%,2006则分别转为回升6.2%和8.4%,预计2007年将分别进一步略升0.6%和0.8%达213.6万吨和223万吨。
其中德国生产及表观消费量在2006年分别持续剧增10.5%和16.1%之后,预计2007年增幅分别减缓至0.6%和0.2%至58.7万吨和74.6万吨;同样法国在2006年分别增长5.8%和4.7%之后,预计2007年仅续增0.8%和0.3%至21.7万吨和36.4万吨;意大利在2006年分别增长4.4%和2.8%之后,2007年分别进一步增长0.3%和1.4%至50.1万吨和36.1万吨;西班牙在2006年分别增长7.8%和3.8%基础上,预计2007年续增0.7%和1.7%达39.4万吨和33.1万吨。而且瑞士、奥地利和比利时挤压铝材生产及表观消费量也将持续增长。亚洲市场供求续增面临结构调整
亚洲挤压铝材市场供求持续快速增长,主要是受中国因素驱动的。统计资料显示,中国铝半加工产品产量和表观消费量在2005年分别增长了32.8%和26.4%之后,2006年进一步增长了31.6%和22.7%,并且预计2007年仍趋增长。尤其是随着中国严格控制原铝生产,从而将促使厂家转产包括挤压铝材在内的半加工铝产品。日本市场生产及表观消费量在经过2005年和2006年连续略降之后,预计2007年将分别回升1.4%和1.5%。
为了明显减缓原铝的出口和生产的高速增长,中国不仅采取一减一加的税制政策,而且还强调防止原铝和氧化铝新的盲目投资项目以及停止低效益工厂生产。与此同时,不仅要求地方取消对包括原铝在内的能源密集型工业电力价格的优惠,而且还将趋于提高工业生产的电价。并且要求企业之间联合重组、加强环境监测,拒绝未核准项目土地和信贷以及毁坏未批准矾土矿勘探开采。统计资料显示,今年第一季度中国原铝产量剧增36.6%达277万吨,增幅高于其它任何基本金属。
笔者认为,一旦上述政策得以实施以及资本商品需求趋于上升,那么必将促进投资挤压铝材生产能力。而且实际上已有一些厂家由原来从事炼铝生产而转向投资挤压铝生产线。湖北省原华生电铝公司最近已开创年生产能力达5万吨挤压铝生产线的华生铝公司。从长远来看,随着中国挤压铝产品产量的不断扩大以及大量进入国际市场,将引起市场竞争的趋于激烈,特别是日本和美国甚至有可能取而代之,并对其它地区生产者利润产生压力。
与此同时,马来西亚市场由于需求疲弱,订购量不大,因此厂家交货期较短一般仅2~3周。
而且市场价格不稳定。马来西亚生产的挤压铝产品主要销售国内市场,出口以临近的新加坡为主。2006年下半年,马来西亚GDP增长趋于减缓,主要原因是全球电子产品市场需求不景气,从而导致马出口高科技产品受阻。但是估计这只是暂时的现象,从远期来看随着该国第九个国民发展规划的实施,无疑将促使国内市场需求明显增加。
今年以来,中东市场相对较为疲弱,其中6063级交货期约3周,6082级为4~5周。但是目前有迹象表明中东批发商和贸易商对挤压铝产品需求趋于活跃,市场库存水平上升,最终用户则较冷淡。。
据统计,日本2006年挤压铝材生产量比2005年略增0.2%，而且预计2007年进一步增长1.4%达104.4万吨。同时，表观消费量在2006年略降0.1%之后,2007年有望转升1.5%达104.2万吨。可见,日本市场产销大致趋于平衡。相比之下,2006年日本挤压铝材进出口量分别增长5.5%和41.4%达1.2万吨和1.4万吨。同时,我台湾省挤压铝材生产量在2006年略降1%之后,预计2007年续降1.4%至16.1万吨。表观消费量在2006年上升2.5%基础上,2006年将转为下降1.2%至15.3万吨。统计资料显示,2006年台湾进出口量则分别下降19.7%和12.3%至2.7万吨和4.2万吨。
国际市场价格走势及预测
鉴于上述国际挤压铝市场供需的变化，2006年主要市场价格普遍趋于上涨直到今年第一季度持续上涨到最高水平之后,才逐渐转趋回落,但是估计目前这种疲弱态势将是短暂的。在度过夏休淡季之后随着进入第四季度需求旺季的到来,价格有望再次反弹。