彩电行业9月回暖 冰箱行业首现负增长

    家庭耐用消费品在整体经济增长趋缓的背景下，拉动经济的作用日显重要。来自安信证券研报显示，LCD液晶电视9月销售回暖，冰箱销量本年度首降4%。面板价格将止跌企稳

    2011年9月LCD电视总销量1021万台，同比上升18%。其中，内销量433万台，同比增长25%，出口量588万台，同比增长了14%。内销占比44%，与去年同期相比提升了2个百分点。彩电行业内销的高增长主要是由于经销商为十一的积极备货。农村高保有量的彩电产品预计将面临更新换代需求，这也将会进一步激发农村市场的消费潜力。

    不同尺寸面板价格在11月比10月的最低点分别下降了1~6美元，最近一个月下降趋势有所减缓。三季度国内彩电厂商销售情况回暖趋势明显及国外在华几条面板生产线推迟开工，这将有助于缓解面板供过于求的态势，预计未来面板价格将止跌企稳。

    2011年9月份空调销售704万台，同比增长了3%。其中，内销484万台，同比增长了8%；出口220万台，同比下降了7%。9月份内销增速偏低主要是由于家电下乡政策临近截止及对产品涨价的预期带来的需求前移。出口负增长，一方面是由于欧美市场经济低迷；另外，原材料价格上涨和人民币升值造成空调厂商OEM的利润率偏低，部分厂商在外销订单的选择上趋于保守。

    综合来看，由于去年的同比增速较高，预计全年空调销量同比增速仍可维持15%以上。2012年空调内销在诸多因素制约下，很难再现2011年高速增长态势。厂商将会把主要精力放在三、四级市场开拓上。

    冰箱总销量同比降4%

    2011年9月，洗衣机行业总销量519万台，同比增长了6%。其中内销同比增长了4%，出口同比增长了13%。行业增速较前三个月有回落趋势，且近四个月行业出口增速一直高于内销增速，行业市场格局稳定。

    2011年9月，冰箱总销售量596万台，同比下降了4%。其中，内销437万台，同比下降了4%；出口149万台，同比下降了4%。行业整体出货量本年度首次出现负增长。冰箱行业均价自6月份以来快速提升，9月冰箱均价3121元，同比增长了3%，环比增长了15%。

    2011年9月家电行业估值14倍。其中空调11倍，洗衣机13倍，冰箱10倍，彩电17倍。推荐关注的公司主要是行业龙头格力电器，海信电器，青岛海尔和美的电器。