商业PK住宅今年前三季度商业地产利润率飙升！

自去年4月10日最严厉政策调控以来，商业地产的火爆这一话题迅速在业内业外相继传开，相对住宅市场，商业地产打着受政策调控影响较小，不限购、不限贷的旗号迅速在全国市场上火热起来，相比商业地产，住宅市场险象环生，拨云见日。预期中的地产业经营拐点在三季度果然显露端倪，上市房企业绩同比增速放缓至14%、环比更大降29.36%；现金流日趋紧张，存货积压，销售迟滞。再从各地降价促销后风起云涌的"退房潮"等事件，均可侧面提供佐证。

然而，对资本市场而言，最坏预期的逐步兑现，往往意味着最好光景的渐次揭幕会否因若隐若现的政策微调预期而再现曙光？尽管住宅与商业地产在使用功能上并无替代性,但二者投资属性却有一定的可替代性。商业地产体量约为住宅的八分之一,若住宅需求中被抑制的投资需求资金转向商业地产,商业地产量价表现将明显优于受政策调控的住宅市场。据统计，截至10月底，131家上市房企中，在营业收入和净利润两项核心指标上，前三季度同比增速放缓，第三季度环比大幅下降，其中净利润下降近三成。

从明细来看，前三季度131家上市房企合计实现营业收入2092亿元，同比增长14.4%；合计实现净利润263.8亿元，同比增长14.31%。