食品饮料行业周报：让食品饮料行情再飞一会

    市场回顾:食品饮料行业周涨幅3.2%，名列行业第1；行业年初以来涨幅8.5%，跑赢沪深300指数10.5个百分点，居行业第3。本周茅台、老窖、五粮液（000858）、张裕A（000869）、汾酒、古井、洋河、三全、青啤、伊利十家公司创出年内新高；其中上周特别提示的张裕A，及近期重点关注的五粮液、山西汾酒（600809）、古井贡酒（000596），分别上涨9%、4.4%、4.1%、7.8%。

    公司信息点评:河北省工信厅日前下发文件《促进企业兼并重组提升产业竞争实力》，老白干酒（600559）改制预期再次增强。从PS估值比较来看，公司较低的PS值（预计11年仅有2.5倍）暗示了未来业绩存在爆发增长的可能；市场中一二线白酒品种市值大幅增长后，有望在阶段内增强低市值、低PS估值的老白干酒的投资吸引力；河北省近期出台关于省内企业兼并重组的文件将进一步强化市场对公司改制有所推进的预期，如改制完成，预计公司报表业绩将更趋明朗化。但公司股价未来的良好表现，需要博弈公司未来的改制进程。

    中期业绩预告归总:本周新增3家中期业绩快报。*ST南方（000716）中期收入增45.6%，EPS0.053元，扣除去年投资收益影响，中报业绩扭亏，盈利能力已有改善；好想你（002582）中期收入增26.14%，净利增9.12%，EPS0.86元；珠江啤酒（002461）收入增5.7%，净利润增长9.42%，EPS0.09元。

    行业新闻聚焦:餐饮连锁店年内涨价一成；21Cake涨价35.7%，月饼今年或涨价两成；中国将成巴西原糖最大进口国；上半年精品葡萄酒投资收益14%；泸州老窖（000568）启动原酒网络交易；惠氏奶粉或再易主。

    习旧“图”新:中国茶业（I）--只知茶品类，不闻茶名企:尽管我国是全球茶饮文化的发源地，名茶品类全，但各地茶厂数多而规模小，品牌意识差，行业还处于混战阶段，市场上只知茶品类，不闻茶名企，原因有3，1）我国茶园小而散，工业化程度低；2）产茶区茶厂多而规模小，资金有限，区域间整合耗时长；3）各地都拥有其传统茶类，跨区域竞争还需要资金支撑。近几年，市场上出现了以精品店连锁店模式运营的茶公司，发展迅速，比较有名的就有天福茗茶、七彩云南。

    我们的观点及推荐:在大盘震荡走低、市场风格切换中，市场资金再度偏好业绩增速快、确定性较高的食品饮料板块。预计板块超额收益有望持续至中报前后，部分重点推荐品种年内仍有至少15-20%左右的收益空间。我们继续首推一线白酒和葡萄酒，理由是低估值、业绩仍有望超预期、具备年底提价催化剂。预计二线白酒上涨行情将延续，部分大幅预增二线白酒高增长预期兑现，估值切换至明年来看，动态PE已有一定幅度下降，建议积极参与。部分年初以来涨幅较小、存在改制预期的三线白酒品种，可能存在事件博弈机会，建议关注老白干。具体推荐顺序为:五粮液、贵州茅台（600519）、泸州老窖、张裕A、山西汾酒、古井贡酒、青岛啤酒（600600）、双汇发展（000895）、伊利股份（600887）。短期重点推荐:五粮液、贵州茅台、张裕A、古井贡酒、老白干酒。