华润十年医药梦：借力北药集团谋药业帝国
2000年前后，华润在国内率先刮起并购旋风，高调树起打造央企医药平台大旗，为此承接了几大国企重组。动作之大令全国药业瞩目，但是此后的整合之路一直迤逦曲折，收效远非预期。
在华润医药平台陷于胶着之际，竞争对手中国医药集团总公司（下称国药）后来居上，而华润心仪的上海医药集团（下称上药）股权亦旁落他人，新上药组建问世，与国药集团构成掎角之势，令华润左右受敌。
兵临城下，形势紧迫，整合北药成为华润打造医药平台的关键之举，并为日后加速扩张奠下根基。
城下之盟
4月6日，华润、北药所涉上市公司齐齐发布公告，披露华润与北京市签署了《关于共同发展医药产业和微电子产业的战略合作框架协议》。
协议要点是，华润旗下医药和微电子业务总部落户北京，在北京打造国家级的生物医药和微电子产业基地；北京市政府支持华润医药与北药的整合，将提供政策扶持；华润拟加大在京投资力度，在京建成国内生物医药产业龙头企业、形成完整的医药产业链。
目前对外公开的合作仅为粗略框架。知情者对本刊记者透露，细节尚待敲实，基本原则为华润医药获持北药100%股份，作为对价，北京市国资委持华润医药30%股份。“条款与两年多前的方案无实质性区别，无非新瓶装旧酒。”这位知情者说。
华润牵手北药，可溯源至2006年2月华润重组华源集团（下称华源）。华润由此接手了华源所持北药50%的股份，北药另50%的股权分由北京市国资委、其旗下北京国资委经营公司所持，分别为20%和30%。
此后，华润一直试图改变与北京市国资委平分北药的格局，希望受让后者手中股份，进而全面控股北药。接近华润医药的知情人士透露，北京市无力做大医药，但又不甘在医药领域自削势力，因此提出持华润医药母体股份之说。
这一方案非华润所愿，华润遂向国务院、国资委等诸多方面寻求支持，以期北京市国资委所持北药股份比例降至31%，由华润绝对控股北药，持有69%股份。
华润总部盘踞香港、深圳多年，一直享有深圳市给予的诸多优惠与便利，也不愿将医药总部迁入北京。“在衙门云集的京城，多有压迫感。”该人士说。
然而，就在华润与北京市的谈判迟迟难有进展之时，央企另一医药平台国药集团猝然诞生，令华润压力陡增。
2009年9月16日，国务院国资委一纸批文，同意国药集团与中国生物技术集团公司（下称中生集团）合并重组，中生集团整体并入国药集团。
国药集团、中生集团均为国务院国资委所辖央企，前者是中国最大的医药流通企业，后者是国内最大的疫苗和血制品生产供应商，两者联合，成为中国医药企业当之无愧的龙头老大。
更让华润焦急的是，2009年10月15日，上药集团重组方案落定，并于2010年2月1日获监管部门批准，于是新上药集团成形，占据了医药老二之位。
两大医药集团的相继崛起和快速扩张，令华润倍感威胁。
“若不尽快摆平北药，抢占更多医药资源，机会就会流失。”接近华润医药的人士说，华润最终接受了北京市的方案。
将医药、微电子总部落户北京，可增加北京市的税源，同时北京国资委在华润医药持股，既可坐拥华润医药旗下各项医药资产，未来股份又不会被稀释摊薄。故上述人士又说，“对华润而言，这一合作出于无奈，属城下之盟，不足对外炫耀。”
华润野心
华润历来以强势文化著称，习惯控股并购，但在其志在必得的医药业，并购却屡屡失手。
早在2000年左右，华润便锐意进入医药领域，先后选择了一系列并购目标。2001年,华润拟收购东北制药集团，因其潜亏窟窿太大而放弃。2002年，华润与山东鲁抗、上药集团、华北制药等接触，均无结果。
2003年，华润转战云南白药（000538.SZ）得手，成为其控股股东云南云药有限公司的第二大股东，但在此后云药集团重组中被迫黯然退出。
一路收购，一路坎坷。直至2004年9月，华润在东阿阿胶（000423.SZ）方有斩获，从山东聊城国资局手中获得东阿阿胶29.62％股份，股改后股份降至23.14％，保持住控股股东地位。
2005年，华源危机爆发，被华润视为一次绝好的收购机会。最令华润动心的是华源手中50%的北药股权和40%上药集团股权。华润希冀借重组华源，一举揽获这两大医药资源。
上药当时在全国医药行业销售额排行榜上位列第一，旗下上市公司上海医药（600849.SH）是全国最大的医药流通企业，已拥有一个立足上海、覆盖华东、辐射全国的药品分销体系。
北药输液产品产量居全国第一，并拥有全国最大的生殖健康与计划生育用药生产基地。2004年北药集团销售收入占北京医药行业的39%，商业销售收入占48%，旗下拥有双鹤药业（600062.SH）、万东医疗（600055.SH）两家上市公司，另有紫竹药业，还有北药股份、安徽华源、昆山医药、新西北双鹤四个商业流通企业。
经华润力争，获国资委授命，承担起重组华源和打造央企医药平台的重任。于是，2007年国资委又将另一个央企三九集团重组的任务交给华润，三九集团旗下优质的医药资产三九医药（000999.SZ）亦进入华润医药的版图。
华润并不满足于此。华润有关人士告诉记者，医药属高速发展的新兴行业，华润意欲将医药孵化打造为集团新的利润增长点。按华润“再造一个新华润”的规划，未来规模扩张、利润来源，主要冀望医药。
2008年左右，华润将报告递到国务院国资委有关领导案头，提出将国药集团并入华润医药。
上药以生产西药原料为主，北药多集中于生产西药仿制药，三九的优势在中成药，东阿阿胶则是生产中药、保健药的企业，国药则是全国最大的医药流通企业，与华润手中资源结合，无疑将成为一个完美的医药平台。
后起直追
然而，现实击碎了华润的梦想。由于未与国药集团管理层沟通，在管理层的奋力抵抗下，这一提案不了了之。
知情者告诉本刊记者，国药管理层此时醒悟，在央企减户趋势下，现在已不是大鱼吃小鱼，而是快鱼吃慢鱼的时代，若要想生存就需尽快做大做强。
惊醒后的国药开始快速行动，一方面筹划赴港上市，一方面加强并购，齐头并进向前推进。
2009年9月，国药成功将中生集团纳入自己麾下；同月23日，国药控股（01099.HK）成功挂牌港交所，募资87.3亿港元。2009年其营业收入为650亿元，在129家央企中排名第50位，利润总额排名第38位。
由此，国药一举坐上中国医药领域的头把交椅，搭建起一个新的最大的央企医药平台。目前，国药还在谋划吞并另一国资委直属央企——上海医药工业研究院。
与此同时，在上海市国资委的安排下，上药与上海实业集团（下称上实集团）联手整合医药资产，组建新上药集团，以上药集团旗下上海医药（600849.SH）为医药资源整合平台，通过吸收合并、发行股份购买资产的方式，并入上实集团和上药集团的医药资产。新上药年销售收入预计在300亿元左右，仅次于国药集团。
“华润与上海市的谈判很僵，既然拿不到控股权，华润就主动撤离了上药。”知情者说。
失去了上药，华润手里重量级的医药资产仅剩北药。北药2009年销售收入269亿元，在中国医药企业中排名第三。拿下北药，则华润医药2009年的收入即可增至337亿元，超过新上药，在规模上排名国内第二位。“没有北药，华润医药就没有体量。”知情者说。
华润对自身的医药团队亦做出反思，董事长宋林认为，其医药团队缺乏思路，没有战略，对收购的企业亦没有实质性的整合。
据了解，华润医药团队将作出大换血。知情人透露，集团总经理乔世波拟让出华润医药总经理之位，由集团副总经理、战略管理部总经理李福祚接任。乔世波2007年担任医药总经理，此次让权被视为对整合不利承担责任。
此外，华润医药旗下拟成立一个资产管理公司，原医药团队进入这个公司，处理三九、华源遗留问题，将非医药资产剥离到这个公司。华润医药将成为一个超级战略业务单元（SBU），旗下华润三九、双鹤药业、万东医疗、东阿阿胶等均成为一级利润中心。
“至于下一步发展思路，待新团队组建后，或有奋起直追的大动作。”知情人士说。