商业银行：美国的商业地产贷款风险增加

    环球股市：本期(09年01月16日至09年02月13日)中、欧股市普涨，美、日股市同跌。美港市场银行股走势继续弱于大盘，不同的是美国市场银行股继续下跌，香港市场金融股反而略有上涨。

　　短期拆借市场：短期拆借市场日趋稳定，泰德利差和三个月美元Libor-OIS利差基本恢复至雷曼兄弟破产前夕的水平，商业银行向美联储的再贴现贷款亦继续下降。

　　消费者贷款：08年12月份美国的消费者信贷继续下滑，消费者贷款余额比11月份下降66.04亿美元，连续3个月环比负增长；同比增速降至1.5%，为自1993年1月以来的最低水平。我们认为全美消费者贷款在近期内还会继续下滑。

　　信用卡业务：美国的信用卡违约率继续上升，08年12月逾期30天(含)以上、90天(含)以上的信用卡违约率分别上升至5.15%和2.49%。我们认为09年美国的信用卡违约率还会继续上升。

　　商业地产贷款：随着经济衰退的加剧，美国商业地产市场日益恶化，商业地产供给、需求和价格指数均同比大幅下降，商业地产投资的超额收益率急速下降甚至为负，商业地产贷款违约率不断上升。因此，商业地产贷款的发放者及相关证券的持有者很可能迎来新一轮的资产减记风潮。果真如此，这对当前的美国银行业无疑是雪上加霜。

　　信贷标准与需求：美联储公布的高级信贷官调查报告显示，09年1季度全美银行业的信贷标准略有松动，我们认为这并非银行自主行为，而是受政府干预所致。贷款需求出现了分化，工商企业贷款和消费者贷款需求进一步萎缩，但住宅抵押贷款和商业地产贷款则略有反弹。

　　前景展望：美国经济尚处严重衰退区间，就业形势已十分严峻，房市正在深度调整，消费市场持续低迷。美国银行业同时面临贷款需求萎缩和资产质量恶化的双重压力。