除北京外的各地楼市政策细则略显宽松

对于房地产板块投资,我们把投资评级由“谨慎推荐”提升至“推荐”,主要理由在于:(1)目前京沪渝及合肥等地的房地产调控配套细则已出,除北京的细则较为严厉外,其他各地政策并无新意,细则反而略显宽松,因此,整体上来看,各地政策调控配套细则是要低于预期;(2)对楼市影响方面,由于各地政策配套细则低于预期,难以打破目前楼市向上的势头,因此,我们认为,除了北京楼市会有较大影响外,对其他城市楼市新房成交量的影响也会低于预期;(3)估值方面,经历了前期下跌后,目前主流的一二线地产股的估值均具有吸引力,对应于2013年的动态PE约为8倍,接近历史估值底部。综上三方面来看,我们提升板块的投资评级至“推荐”。详细情况见我们稍后发出的行业点评报告。

对于个股方面,我们看好开发主流产品、受益于市场份额扩张的龙头房地产公司:万科和保利地产;荣盛发展也是快周转公司,公司管理能力强,也将受益。同时,专注于产业地产的华夏幸福和南国置业也会有不错的回报。