森马服饰试水商业地产

从服饰起家，依靠轻资产和代理模式不断做大的浙企森马服饰(002563,股吧)（002563），在服装行业不断承压的时候，近期频频出手商业地产等不动产项目，正在让这家企业变得越来越“重”。

9月17日，传闻已久的温州万象城项目在温州瓯海区正式奠基。除了万象城历来的主角华润集团之外，温州当地合作伙伴正是森马服饰。

森马华润联手开发万象城

万象城落户温州的传言由来已久，但却始终未见动静。直到7月30日温州市公共资源交易中心官网一则要求苛刻的土地挂牌公告发布才使得万象城项目初现眉目。根据规划，华润万象城项目建筑面积45万方，总投资超50亿，将建成为我省最大的万象城购物中心。

在拿地成功之后，森马迅速浮出水面。根据公开资料显示，这家华润置地（郑州）有限公司等组成的联合体，其母公司正是森马集团和华润集团，这个共同成立的公司中，森马占49%的股份，华润占51%。

森马集团有限公司董事长兼总裁邱光也在接受媒体采访时表示，此前他曾经考察过万象城在深圳的项目，此后双方一拍即合。

分析人士表示，对森马而言，投入商业地产“万象城”项目，一方面高效地运用本土资源整合能力，与华润置业强强联合，通过商业地产项目与品牌服饰经营的优势互补，强化对未来零售渠道的掌控力，从而促进森马集团多元化的未来发展；另一方面，温州经济发达，居民消费水平高，然而温州现在尚未拥有一座高档的综合性购物中心，前景十分看好。

此外，根据目前的规划，在万象城温州这个综合体项目中，同样也有华润旗下的高端楼盘品牌“悦府”，对森马来说，这个项目的盈利空间，看上去比服装行业要大很多。

利润下降，服装企业变“重”

在此次购地参建万象城之前，森马早已在不动产方面有所尝试。

今年5月份，森马服饰就发公告称，为了获得华人实业延安路房屋的土地使用权及房屋所有权，拟使用募集资金1.56亿元收购浙江华人实业100%股权。

森马服饰在上市第二年伊始就出现了业绩下滑。中报显示，公司上半年实现营收25.11亿元，同比减少16.54%；实现净利润2.48 亿元，同比减少43.22%。

分析人士表示，不同于传统服装制作企业的重资产模式，经营大众休闲服饰品牌的森马服饰向来实行代理制，产品生产全部外包，这一轻资产经营模式也一直是森马服饰的先天优势。如今选择变重，可能也是在面对新的市场环境，做出的一种即时转变。

和森马服饰一样主营休闲服饰的美邦服饰(002269,股吧)也曾涉足商业地产的大手笔买卖。去年，杉杉控股旗下杉杉集团与日本三井不动产株式会社共同开发了宁波杉井奥特莱斯商业广场。而男装企业雅戈尔(600177,股吧)更是曾将地产作为自己业务版图的三驾马车之一。