融资扩张 沃尔玛“双轮驱动”促进发展

金融风暴后，连锁零售巨头沃尔玛百货有限公司在激烈竞争中，为保住其世界零售业霸主地位，在扩张传统门店和拓展网络营销的“双轮驱动”下加速发展，并通过大规模发行债券弥补资金需求。据悉，沃尔玛将发行价值20亿美元的债券，沃尔玛亚洲区首席执行官贝思哲也在近日表示，为满足其业务发展需要，沃尔玛正考虑一系列的融资方案，其中包括在中国香港发行人民币债券。

融资“补血”扩张

4月2日，沃尔玛向美国证交会（SEC）提交文件称，公司计划通过发行价值20亿美元的高级无担保票据债券以筹集资金。这批债券包括7.5亿美元2015年到期的票据和12.5亿美元2040年到期的票据。负责此次债券发行的承销商包括高盛集团、花旗集团、富国证券和美国银行证券公司。数据显示，沃尔玛目前发行的债券总规模为380亿美元，其中超过50亿美元的债务将在2011年末前到期。

门店高速扩张、数十家独资子公司的设立，必然缩紧沃尔玛的资金链，而借香港放松融资政策之时发行人民币债券，为沃尔玛及时补充血液提供了千载良机。业内人士分析认为，沃尔玛海外市场扩展迅速，需要靠多种融资渠道募集资金，发行人民币债券是一种新的融资途径，有助于进一步优化企业资产结构，且融资成本不高，发行风险也不大。更有分析人士认为，面对中国市场的巨大消费潜力，沃尔玛不会放慢扩张步伐，而这也需要更多强有力的资金支持，沃尔玛或将成为首家在香港发行人民币债券的境外非金融企业。

激烈竞争下的店铺扩张

几十年来，沃尔玛一直在努力保持其市场老大地位。在业绩最辉煌的2004年，公司2835亿美金的收入高出了其5个主要竞争对手的收入总和。分析师甚至预言，十年后沃尔玛的年收入将会达到5000亿美元，成为全球成千上万个产品类别销售的主宰。

金融危机以来，越来越多的老顾客为省钱舍弃沃尔玛，进而转向更廉价的商店购物。该公司2月宣布，其美国店面的销售额首次出现下降。与此同时，该公司受到来自廉价超市运营商的压力，这无疑也缩小了他们的供货价格与零售价格间的差距。有传言称，沃尔玛很快将采取更大力度的降价措施，以稳固市场份额。沃尔玛公司的财务报表显示，在截至今年1月份的2009财年内，公司大约25％的净销售额来自于国际业务，海外净销售额增长了1.3％，达到1001亿美元。目前，沃尔玛海外市场销售额的增速已超过美国本土市场。

沃尔玛在中国市场的主要竞争对手是法国零售业巨头家乐福公司。2009年沃尔玛开始加快在中国门店扩张的步伐，一年内新增门店56家，扩张提速40％，这几乎占到沃尔玛1996年进入中国以来门店总数的1/3，首次超越家乐福成为外资在华门店数最多的企业。沃尔玛亚洲区首席执行官贝思哲表示，2010年沃尔玛在中国新增店铺的数量将超过2009年的水平。

作为全球销售额最大的企业，沃尔玛在中国、印度及日本共计651个城市开展了业务。为抓住亚洲地区经济快速增长所带来的机遇，沃尔玛还将进一步加速亚洲业务的扩张脚步，该公司已计划通过收购的方式实现其在日本的业务增长。据报道，沃尔玛预计2009财年销售额将增长1%至2％，2010财年增速将会加快，销售额将增长4％至6％。

美国商务部数据显示，今年2月美国商品零售额环比增长0.3％，明显好于经济学家预期。在全球经济复苏之际，沃尔玛必将进一步加快市场拓展速度。

传统零售商大战网络营销

沃尔玛网络购物业务上也不断尝试，早在2008年，沃尔玛就在巴西推出电子商务业务。目前沃尔玛已通过其Asda.com部门在美国和英国发展了强大的网络销售业务，并计划在中国和日本推出电子商务业务，希望通过网上业务扩张全球新市场，提升整体销售额。沃尔玛副董事长爱德华多·卡斯特罗-赖特表示，新电子商务业务部门将努力“进行市场扩张，这既包括目前拥有店面和网上业务的发达市场，也包括尚无相应业务的市场”。

在沃尔玛网络营销战略影响下，其它美国零售商也竞相利用网络扩展业务。家乐福近期启动在线商城业务，商城包含食品、母婴、美容、家居、运动等十四大类的商品。美国标志性服饰品牌盖普（Gap）今年下半年也将在中国推出在线服务，还将在英国推出一项新的电子商务业务，该业务同时将服务于那些盖普未开设店面的西欧国家。美国网络零售商亚马逊在美国以外的6个国家设有网站，这些网站的收入几乎占其总收入的一半。亚马逊表示，将充分利用其在线资源恢复全球扩张。

市场分析机构弗雷斯特研究公司发布的最近5年预测报告指出，全球网络零售额将持续稳定增长。预计截至2014年底，年均复合增长率将为10％。报告预计，2014年美国网络零售额将由2009年的1550亿美元增长至2500亿美元。西欧市场网络零售额年增长率略高，为11％，2014年西欧网络零售额将由2009年的9300万美元增长至1.56亿美元，该数据中不包括汽车、旅游和处方药网络零售额。